如今，一億人民幣相當于多少資產？如果換成張大千的畫，或許還不到2張。
但1981年的時候，在香港的拍賣會上，張大千的《龍女禮佛圖》的起標價是4萬港元，徐悲鴻畫的馬，起標價也只要3.5萬港元。1995年，唐宋八大家之一曾鞏的《局事帖》在紐約拍賣市場出現，定價8萬到10萬美元。2010年11月，《局事帖》在國內出現，并以1.0864億元人民幣打破中國書法拍賣的成交紀錄。
如今，這些等待了幾十年才實現的財富神話，已不能在中國炒家心中掀起多少波瀾。
更“神話”的事情正在發生——
2010年3月，北京保利拍賣當代畫家白庚延一幅約89平方尺的作品《黃河畔》，成交價為11200元。同年秋，白庚延一幅約14平方尺的《千峰接云圖》，拍出392萬元的高價。
每平方尺價格1年內暴漲2000多倍，依然不算什么。2011年3月，白庚延的《黃河咆哮》和《燕塞秋》被爆炒，市值在3月16日達到1.03億元和8535萬元。如雷貫耳的唐宋八大家、張大千、徐悲鴻、齊白石，全都望塵莫及。
幾百億資金涌入
上海千風藝術品投資基金經理錢忠(化名)告訴記者，《黃河咆哮》和《燕塞秋》的炒作，趕上了兩個好時機，“一是藝術品炒作正是最火爆的時候，二是正好碰上了文化產權交易的新形式。”
2010年，正是中國藝術品市場大爆發的時候。公開資料顯示：2009年，嘉德春拍和秋拍總成交額為20.4億元。到了2010年，總成交額已猛增至63億元。2010年，中國藝術品拍賣總額約為573億元，比2009年的200多億翻了一番還不止。2011年，嘉德僅一次春拍的總成交額，已達到53.23億元。成交額猛增，受藝術品成交價飆升的推動。在2011嘉德春拍中，齊白石的《松柏高立圖·篆書四言聯》、元抄本《兩漢策要十二卷》和陳逸飛的《山地風》，分別以4.255億元、4830萬元和8165萬元成交，創下了近現代書畫、古籍和油畫拍賣的最高紀錄。
從2009年開始，專門針對藝術品投資的私募基金數量猛增。
到國際拍賣行做局
在2009年之前，私募基金投資藝術品的模式還和現在迥然不同。
“雖然有時候會在價格較低或者說不高的時候，買入一些名家名作，但這種機會大多可遇不可求，所以，主要的精力還在于發掘潛力股。”李海明在上海當了20多年的書畫經紀人，在很多畫廊都享受“前輩”待遇。
李海明告訴記者，傳統的藝術品投資是個絕對長線的過程。一般情況下，這樣的長線投資會持續20多年，但失敗率低，效果顯著。如果藏家自己擁有畫廊，對畫家進行炒作，效益還會更高。但這里的炒作，也僅僅是以開畫展、做宣傳為主。
2009年之后，這種慢工出細活的模式被打破了。“周期再長也不會超過3至5年。因為新進的私募基金，就是短期行為，跟炒大蒜、綠豆的沒有本質區別，完全不考慮藝術家的成長性。”李海明說，私募基金在囤積了藝術品后，會大量采用“假拍”來進行炒作，因為見效極快。
假拍就是左手倒右手，只為炒高價格。基金和拍賣行私下說好，無論藝術品最終拍出什么價格，基金都只需要支付20萬元左右而不是成交價10%的傭金。這主要是出于成本節約上的考慮。
2010年以來，業界就不斷傳出消息，為了加大炒作效果，有些私募基金不惜去紐約、香港的國際著名拍賣行進行“假拍”。
國際著名的拍賣行，是不會和基金“談”傭金的，在那里炒作，基金要付出巨額成本。炒作藝術品的暴利由此可見一斑。
拍賣行的灰色生意
藝術品拍賣行，在藝術品爆炒的過程中，是私募基金最重要的同盟者。
曾經在上海一家拍賣公司擔任客戶經理，如今進入一家私募基金，專職炒作的李奇(化名)告訴記者，雖然拍賣行近年才因藝術品價格暴漲而備受矚目，但實際上，拍賣行背后的灰色產業鏈早已非常成熟。
在這個產業鏈中，拍賣行也分作三六九等，各顯神通。最低等的，靠騙取圖錄費掙錢。一般的做法是，只要有客戶拿著自家藏品上門，無論真假優劣，都讓所謂鑒定師做出幾百萬甚至上千萬的估值。讓客戶繳納幾千元的圖錄費，參加所謂的拍賣會，最終結果可想而知。
中等的，除了正常業務外，還有兩條“財路”。
一是拍賣假貨。由于拍賣法第六十一條規定，拍賣人只要在拍前聲明不保證拍品真偽，便不承擔瑕疵擔保責任。所以，一些拍賣行會利用一些文字游戲，專蒙那些剛入行的藏家。
二是為變相行賄、貪污搭橋。“行賄者、受賄者和拍賣公司三方事前商定好，由受賄者送來一件贗品，由拍賣公司鑒定為真品，并加以炒作，最后由行賄者高價拍得。”李奇說，這在拍賣行業內，早已是人盡皆知的“玩法”。
“有時候還會反著來，明明是真的東西，卻按贗品的價格拍出去了，這十有八九是因為對方不稀罕錢，反而喜歡藝術品。這種情況下，拍賣的大多是名人字畫，這是因為名人字畫的鑒定、價值認定相對容易，而且可以傳世，更重要的是，萬一事發，咬定這只是幅贗品，也更容易過關。”關興慶(化名)是上海一家畫廊的老板，他告訴記者，后面這種辦法，也是很多畫廊的生意來源。
另外，拍賣行還會跟企業老總唱雙簧。
“買家、賣家和拍賣行事先談好一個較低的交易價格，再在拍賣會上哄抬價格，最后，買家所在公司付款，其中就形成了巨額差價，由勾兌者分食。”李奇說，企業買下藝術品后，藝術品就成了經營設施，每年折舊，最后變成“零資產”，“最后還是落到老總自己手里。”
最高級的拍賣行，名氣大，自然就成了“畫家炒作”的最好平臺。
早些年，“畫家炒作”大多是畫家自己干的。多是畫家雇人在拍賣會上哄抬價格，把自己的畫價格炒高。但這種做法并不成氣候：不知名的畫家財力不足，無法支持長期、大規模的炒作；知名畫家自有市場追捧，無須自己炒作，也顧及業內名聲。
后來，一些上市公司也加入其中。一般的做法是，由上市公司購買一批藝術品，然后在拍賣市場炒高價格，再由關聯企業接手。雖然在藝術品交易上不僅沒賺錢，反而損失一大筆手續費，卻能大幅改善上市公司業績。
有時候，上市公司專門囤積某個藝術家的作品，然后，拿出一兩件炒作，囤積的藝術品也是水漲船高，此時進行企業資產的評估，自然又是一個結果。
2010年以來，私募基金和一些圍繞某個畫廊自發形成的小規模炒作團體，成了炒作的主角。
“現在行內最大的財路，就是做局，炒畫。”關興慶說，有的私募公司還動用了銀行的“關系”，“200萬的畫，在拍賣公司炒到5000萬，然后抵押給銀行，套現之后再到市場上炒更多的畫。”
私募基金進入出貨期
來自政府部門的監管或已蓄勢待發。出貨，也在此時成了藝術品投資私募基金的普遍狀態。
上海獨立書畫經紀人江岱峰告訴記者，在2009年以來新入場的收藏家，大多有鮮明的特色。一是財力非常雄厚，主要是近年來剛剛崛起的富豪階層，他們在拍賣場上一擲千金的豪氣，遠甚于以往靠實業積累逐步起家的老式企業家。二是這些人不缺錢，又大多抱著大賺一筆的心態。“很多客戶就說，不翻一番，我都不拿出來，大不了留給兒子、孫子，反正我也不缺錢。”
因為不懂行，所以他們都熱衷于名家作品，而且收藏周期也會在5至10年以上。“一個名家一生也就上百幅作品，所以現在市場上，好東西在快速減少。很快市場會迎來斷檔期和假貨期，市場情緒一退燒，價格就會回調。”
更何況，藝術品投資也不是個穩賺不賠的生意。
