美國上周初公布的經濟數據大多好于預期，經濟“二次探底”的擔憂有所降溫，但上周五公布的美國8月非農就業數據奇差無比，打破了投資者的美好愿望，避險情緒再度升溫，美元、日元、瑞郎、黃金等避險資產紛紛創下近期新高。但主要貨幣依然處在近期波動區間內震蕩，并未形成明顯趨勢。
此外，希臘援助形勢日趨復雜，也令市場避險情緒升溫。展望本周，在經濟憂慮驅之不散、希臘救助形勢未見明朗之前，避險仍是主基調。但美元恐受制于疲弱非農報告所引發的QE3預期，表現恐弱于其他避險資產。
美元指數上周最高漲至74.73，為8月12日來新高；美元/瑞郎跌至0.7720，歐元/瑞郎跌至1.0994，均為8月12日來新低。在市場擔憂美國帶動全球經濟放緩之際，瑞郎仍是主要投資對象。
上周歐元/瑞郎下挫4.3%，而美元/瑞郎跌2.2%。歐元/美元走軟，部分是受累于歐元/瑞郎的賣盤。
鑒于日元和瑞郎受避險的投資者買盤推動再次迫近紀錄高位，對日本和瑞士央行將干預市場抑制日元和瑞郎強勢的預期高漲，這將對美元提供支撐。
非農零增長，經濟二次探底恐難避免
美國勞工部(DOL)上周五公布的數據顯示，美國8月非農就業人口零增長，為近一年以來最差，失業率維持在9.0%上方，為經濟復蘇的疲軟提供了最新證據，遠低于預期的增長8.0萬人；7月非農就業人數修正后為增長8.5萬人，初值為增長11.7萬人。6月數據修正后僅為增加2萬人。
非農報告打碎了剛剛才因美國經濟數據改善而累積起來的市場信心。與此同時，非農報告也支持了近期各大機構和投行下調美國乃至全球經濟增長預期的舉動。
國際貨幣基金組織(IMF)上周一下調了美國及歐元區國家今明兩年經濟增長預期。IMF還下調了全球經濟增速預估，將2011年全球GDP增速預估從6月時預測的4.3%下調至4.2%，將2012年GDP增速預估從此前的4.5%下調至4.3%。
美國白宮上周四公布的預算案年度中期預估報告，同樣下調了美國經濟增長預期。在吃之前，包括高盛、摩根士丹利在內的國際大銀行，紛紛調低了對美國乃至全球經濟的增長預期。看來經濟二次探底恐非虛言。
QE3呼之欲出？
在疲弱非農就業數據公布之后，美元在避險需求推動下創下8月12日來新高。但對QE3的預期，將拖累本周美元走勢。
在美國指標利率已近零的情況下，美聯儲可采取的舉措不多。美聯儲推出兩輪量貨寬松政策的成本總計2.3萬億)美元。美聯儲透過買入公債來增加經濟的流動性，同時也令其資產負債表大幅膨脹，但此舉未能加快經濟增長。
盡管如此，市場對美聯儲將推出第三輪量化寬松政策(QE3)的預期升溫。不過外匯市場投資者表示，美元的供應增加降低美元的價值。
富國銀行匯市策略師Vassili
Serebriakov說，在勞工市場目前止步不前的情況下，該就業數據很可能使人們繼續預計美聯儲將在9月政策會議出臺進一步寬松政策。
之前美聯儲主席伯南克在懷俄明州杰克森霍爾的講話中說，美聯儲下調美國經濟前景預估，且美聯儲9月政策會議從一天增加至兩天，以考慮進一步貨幣刺激舉措的可選項。
Faros Trading董事總經理Douglas
Borthwick說，非農就業崗位增幅為零，且上月數據經修正后增幅減少3.2萬個，美聯儲獲得更大的政治能力在9月會議推出第三輪寬松政策，我們認為這對美元非常利空。
本周關注
在非農就業數據異常糟糕的情況下，本周四美國總統奧巴馬將在國會就增加就業和加快經濟增長的舉措發表講話。此次演講將透過電視向全國直播。
本周匯市還將迎來澳、加、日、英、歐五大央行利率會議，在全球經濟持續疲軟的背景下，各國央行是否將采取特別措施帶動經濟走出停滯泥沼，值得關注；經濟數據方面，需要留意歐洲服務業PMI數據、德國工業數據及美聯儲褐皮書的內容。
即使在以希臘和其他歐元區外圍國家為中心的歐元區主權債務憂慮的背景下，歐洲央行的立場一直較美聯儲更為強硬。不過由于歐元區經濟增長存在下行風險，上述情況可能改變，若歐洲央行本周證實了市場的這一預期，將進一步打壓歐元，但若央行政策立場并未傾向于降息，歐元恐獲得支撐。英國央行和澳洲聯儲目前處在觀望狀態，密切留意兩大央行在政策傾向上的信號。
此外，近期希臘和意大利方面壞消息頻傳，下一階段市場焦點恐再度轉向歐債危機。
希臘官員上周五(9月2日)表示，希臘與歐盟、國際貨幣基金組織(IMF)以及歐洲央行代表團的磋商暫時擱置。一波未平一波又起。由于意大利各城市此起彼伏的反對聲的壓力，意大利減赤計劃的規模大幅萎縮，這令歐洲央行能否持續購買意大利國債，穩定意大利債務市場，蒙上了陰影。
另外，市場傳言稱，希臘2011年預算赤字將高出目標至少1個百分點，且私有化計劃嚴重存疑。西班牙周四標售的國債結果也不理想。上述因素共同導致歐元近期持續走弱。
