對(duì)于已經(jīng)有些絕望的投資人來說，眼下唯一的指望，可能就是這周五開始的美聯(lián)儲(chǔ)杰克遜霍爾年度會(huì)議了。
　　每年這個(gè)時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)堪薩斯分區(qū)銀行都會(huì)組織在美國懷俄明州的旅游勝地——杰克遜霍爾召開一年一度的央行研討會(huì)，廣邀全球知名學(xué)者和央行官員參加。
　　從去年開始，杰克遜霍爾的會(huì)議被關(guān)聯(lián)上了一個(gè)新的關(guān)鍵詞——QE，也就是美國的量化寬松貨幣政策。
　　一年前的杰克遜霍爾，在美國經(jīng)濟(jì)陷入二次探底泥沼、股市連續(xù)調(diào)整之際，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在會(huì)上首度發(fā)出了將推出新一輪量化寬松貨幣政策，也就是QE2的暗示。由此，美股也開啟了一輪長達(dá)8個(gè)月的漲勢(shì)，直到前不久的新一波調(diào)整開始。
　　如今，很多信號(hào)都指向了與去年8月份時(shí)類似的一幕：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，股市連續(xù)調(diào)整，市場信心匱乏……在此背景下，投資人也再次把期盼的目光投向了8月26日開始的杰克遜霍爾會(huì)議，投向了將在會(huì)上發(fā)表開幕致辭的伯南克，投向了QE3。
　　不過，與去年不同的是，伯南克并沒有去年那樣的“天時(shí)”和“人和”。要祭出QE3“殺手锏”，恐怕會(huì)有不小的阻力。
　　去年的QE2出臺(tái)之時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)是在走出衰退之后首次出現(xiàn)二次探底，外界對(duì)于更多刺激措施的實(shí)際效果并沒有太深刻的認(rèn)識(shí)。但眼下情況大有不同，在連續(xù)兩輪QE之后，美國的經(jīng)濟(jì)依然低迷，失業(yè)率仍高居9%，不管是官方還是民間，對(duì)于量化寬松是否是一劑“良藥”都有了更多懷疑的理由。
　　另一方面，通脹的上升也是一個(gè)掣肘因素，而在去年伯南克擔(dān)憂的還只是通縮。最近美國公布的PPI和CPI雙雙超過預(yù)期，7月份美國的PPI升幅達(dá)到幾個(gè)月的新高，而CPI環(huán)比升幅達(dá)到0.5%，超過預(yù)期的兩倍。對(duì)于反對(duì)推出QE3的美聯(lián)儲(chǔ)官員而言，通脹率上升的消息可能進(jìn)一步強(qiáng)化“鷹派”們的反對(duì)立場。
　　而且，與去年相比，眼下不少國家特別是新興經(jīng)濟(jì)體都取得了更快的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，風(fēng)險(xiǎn)正在向通脹的方向發(fā)展。美聯(lián)儲(chǔ)此時(shí)逆勢(shì)而動(dòng)，面臨的外部壓力可想而知。
　　退一步說，即便伯南克真的會(huì)像他的同事費(fèi)希爾描述的那樣為了刺激股價(jià)而發(fā)出QE3的信號(hào)，股市投資人會(huì)否領(lǐng)情還是個(gè)未知數(shù)。畢竟，現(xiàn)在讓人操心的不僅是美國，還有歐洲。
　　有意思的是，來自路透的最新消息說，中國將缺席下周末的杰克遜霍爾央行年會(huì)。盡管據(jù)主辦方稱，中國去年也沒有派員參加，以往也較少參加，但作為當(dāng)下最受全球矚目的一家央行，中國央行如果缺席如此一個(gè)可能再次引爆全球市場的會(huì)議，或多或少也會(huì)引發(fā)外界的一些猜想。