隨著房地產上市公司上半年的成績單發布過半，房地產行業在調控之下的生存圖景逐漸清晰。
　　據WIND資訊統計，截至8月21日發稿，滬深兩市122家房地產上市公司中已有64家公布了2011年中期業績。其中，29家房企營業收入較去年同期出現下滑，東方銀星降幅最大至100%；23家房企歸屬于母公司凈利潤較去年同期出現下滑，占已公布中報房企總數的36%，其中鳳凰股份降幅最大至490.6%。
　　北京中原地產市場總監張大偉分析，從銷售額、利潤等指標來看，大型房企的銷售業績依然跑贏了市場大勢，這意味著對于大型房企而言，由資金鏈斷裂帶來的被動降價的壓力十分有限。

　　房企業績分化

　　目前，房企四大龍頭“招保萬金”除保利地產外，都已發布中報。數據顯示，市值排名前20名的房企中，有14家凈利潤較去年同期上升。
　　其中，萬科A上半年，累計實現銷售面積565.5萬平方米，銷售金額656.5億元，同比分別上升76.7%和78.6%。萬科稱，該公司已銷售資源尚未結算的合同金額合計約1187億元。值得一提的是，截至6月末，萬科持有貨幣資金407.8億元，較一季度末提高9.7%，遠高于短期借款和一年內到期的長期借款230.4億元。
　　某開發商透露，大型企業和中小型企業之間的分化已經十分明顯，除了銷售業績的差距之外，還有融資渠道的差距，隨著調控的深入，下半年不排除有不少中小企業，會通過出售項目股權以維持項目的運轉。
　　有分析師稱，目前不少大型企業紛紛表示，隨著調控的持續，下半年土地市場的溢價率會繼續走低，不少項目因為缺乏資金面臨拋售股權，上半年不少龍頭企業十分注重資金的充裕，以期在下半年抓住市場機會。

　　降價動力仍不足

　　此外，上市房企的資產負債率依然高企。據WIND資訊統計數據，64家已發布半年報的A股上市房企中，有25家房企的資產負債率超過70%。其中，高新發展、中茵股份、寧波富達分列前三，高新發展的資產負債率高達94.7%。
　　某上市房企相關人士稱，目前大多數房企的負債率都在70%以上。從目前的政策看，貸款成本和難度不斷上升，如果負債率繼續走高甚至超過80%，那么一旦銷售放緩，開發商就會面臨資金鏈斷裂的風險。該人士還提到，對于不少想要開發商業地產的企業而言，商業項目投資周期長、投入大，在負債率高的情況下，投入商業地產，無疑是不明智的。
　　即便如此，眼下大型房企的降價意愿依然不足。
　　另一上市房企相關負責人稱，目前處于銷售的淡季，大型房企的促銷意愿自然不足。但隨著調控深入，龍頭企業面對一些機遇，會積極主動降價，迅速回籠資金，為可能出現的機會儲備更多的資金。