7月份人民幣實際有效匯率與名義有效匯率出現漲跌互現態勢。
　　國際清算銀行（BIS）當地時間8月16日公布的數據顯示，2011年7月人民幣實際有效匯率指數為117.86，扭轉上月跌勢，環比上漲0.53%；同期，人民幣名義有效匯率指數為111.89，該數據6月報112.07，7月環比不升反跌0.16%。
　　對于兩大有效匯率呈現漲跌互現的局面，澳新銀行環球市場部中國經濟師周浩在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，這主要是緣于7月國內通脹的高企。
　　周浩告訴記者：“實際有效匯率和名義有效匯率的差值，是本國通脹數值減去其主要貿易伙伴的通脹均值，即反映了國內外通脹之差。”
　　事實上，周浩在數月前就曾表示，隨著通脹的高企，人民幣實際有效匯率和名義有效匯率的差距也在不斷擴大。但如果這一差距縮小，而國內的通脹并未趨緩的話，則可推論通脹逐漸成為全球性問題。
　　此外，近期人民幣兌美元中間價屢創新高，不少“人民幣升值將導致出口企業破產”的觀點抬頭。根據中國外匯交易中心公布的中間價數據統計，7月份人民幣兌美元確實升值約0.42%。那為什么BIS計算的人民幣名義有效匯率反而有所下跌呢？
　　對此，周浩認為，這是由于人民幣兌其他非美貨幣仍然呈現出跌勢：7月，人民幣兌歐元呈現“先升后跌”走勢，兌澳元呈現清晰的單邊貶值，兌日元也有較大跌幅。
　　其實，人民幣兌美元的升值并不能反映人民幣兌“一攬子”貨幣的全貌。從今年年初算起截至7月末，中國外匯交易中心人民幣兌歐元貶值幅度為4.24%，人民幣兌日元貶值幅度為2.42%。
　　人民幣兌美元方面，人民幣截至7月，年內升值幅度為2.38%；但與之對比的是，美元指數截至7月的年內下跌幅度為6.50%，遠高于人民幣升幅。
　　BIS資料顯示，人民幣實際有效匯率雖然在7月扭轉6月跌勢，但其年內貶值幅度仍達到1.73%。