美債危機(jī)，導(dǎo)致全球股市等出現(xiàn)暴跌，然而，卻有一種大宗商品不跌反漲，那就是黃金，8月11日，黃金價(jià)格盤中一度突破1800美元/盎司。不過，并不是所有的貴金屬都如同黃金，其他金屬則出現(xiàn)了一波大幅下滑的行情。
在銀行理財(cái)市場(chǎng)上，則有不少理財(cái)產(chǎn)品與貴金屬相掛鉤，它們?cè)O(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)，掛鉤品種不同，導(dǎo)致“命運(yùn)”不同。
美債危機(jī)刺激黃金大漲
在今年7月份之前，黃金已經(jīng)上漲到1500美元/盎司，但是出現(xiàn)上漲乏力，在這一價(jià)格水平上俳回了數(shù)月，但是進(jìn)入7月，由于美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)上限談判危機(jī)，使得市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)出現(xiàn)擔(dān)憂，從而導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)再次出現(xiàn)金融危機(jī)的擔(dān)憂驟升。
黃金多數(shù)時(shí)候是“危險(xiǎn)”的反向指標(biāo)，其是天然的避險(xiǎn)工具，一旦美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)或者再次出現(xiàn)金融危機(jī)，黃金投資肯定是首選。
在美國(guó)債務(wù)上限之爭(zhēng)膠著的談判中，黃金價(jià)格一路上漲，在7月一個(gè)月內(nèi)，黃金現(xiàn)貨價(jià)格上漲127美元/盎司，但進(jìn)入8月，雖然美國(guó)債務(wù)上限達(dá)成一致，但這一和解協(xié)議并沒有給市場(chǎng)帶來(lái)利好，反而由于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)等級(jí)，使得市場(chǎng)更為恐慌，全球股市暴跌。
全球股市以及絕大多數(shù)大宗商品的暴跌帶來(lái)的是黃金的一路高歌，7月29日黃金現(xiàn)貨的收盤價(jià)為1626.14美元/盎司，而在8月10日的收盤價(jià)達(dá)到1794美元/盎司，不到十個(gè)交易日，黃金價(jià)格上漲超過了160美元/盎司，并且在8月11日盤中一度超過了1800美元/盎司。黃金價(jià)格的快速上漲導(dǎo)致其價(jià)格再次超過了鉑金的價(jià)格，這是第二次出現(xiàn)這種情形，上次是在2008年的12月。
8月11日黃金價(jià)格沖高出現(xiàn)了回落，但是這并不是黃金價(jià)格的結(jié)束。
這一場(chǎng)西方國(guó)家的債務(wù)危機(jī)大戲?qū)⒉粫?huì)這么快就收?qǐng)觯S金上漲的步伐也不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)停止，因此，黃金價(jià)格將繼續(xù)上揚(yáng)。
但是并不是所有的貴金屬都如黃金那么“幸運(yùn)”，商品屬性更濃厚的鉑金等貴金屬在此輪中就出現(xiàn)了暴跌。比如被黃金壓下去的白金(鉑金)，走勢(shì)就是以寬幅震蕩為主，在6月份，最高超過1840美元/盎司，而最低跌破1700美元/盎司。進(jìn)入7月，也是一路上漲，但是在美國(guó)債務(wù)危機(jī)以及評(píng)級(jí)下調(diào)的作用下，還是下跌明顯，特別是8月4日，大幅下挫，當(dāng)然下跌后出現(xiàn)了反彈。
渣打黃金掛鉤產(chǎn)品收益豐厚，廣發(fā)拉響警報(bào)
目前市場(chǎng)中，新發(fā)的黃金等貴金屬掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品較少，根據(jù)理財(cái)周報(bào)監(jiān)測(cè)，今年以來(lái)僅有2款此類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，但是存續(xù)期的理財(cái)產(chǎn)品卻還是有數(shù)款，這些理財(cái)產(chǎn)品的期限僅在一年及以上。
這輪貴金屬大幅震蕩中，與其掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品可以說(shuō)有喜有憂。
最為幸運(yùn)的則是渣打銀行2008年代客境外理財(cái)系列瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報(bào)指數(shù)UTSN003，這款理財(cái)產(chǎn)品2008年8月發(fā)行，理財(cái)產(chǎn)品的收益跟蹤瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報(bào)指數(shù)。根據(jù)渣打銀行網(wǎng)站公布的凈值信息，2011年8月9日的贖回交易價(jià)達(dá)到了2.3652，累計(jì)收益率達(dá)到了136.52%，年化收益率超過了45%，這一累計(jì)凈值相比于8月2日公布的2.2312，累計(jì)收益率增加了13.4%，可以看出，在這短短的一周，購(gòu)買了這款理財(cái)產(chǎn)品的投資者收獲了13.4%的收益。
但是并不是每款產(chǎn)品都如上述渣打銀行的理財(cái)產(chǎn)品那么幸運(yùn)，今年以來(lái)，可監(jiān)測(cè)到的只有星展銀行發(fā)行了黃金掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品。其中，2011年“捍衛(wèi)財(cái)富，抵御通脹”系列12個(gè)月期黃金基金掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品EZEJ，掛鉤SPDR黃金基金(SPDR
Gold
Shares)。在這款理財(cái)產(chǎn)品中，投資者是鎖定了風(fēng)險(xiǎn)，保證本金的安全，但是投資者并不能隨同黃金的上漲獲得更加豐厚的收益，不管黃金如何上漲，投資者獲得的收益最高為8%。
上述星展銀行的理財(cái)產(chǎn)品還是比較幸運(yùn)的，在黃金大幅上漲的背景下，至少可以獲得最高的年化收益率，而廣發(fā)銀行的就沒有如此幸運(yùn)。廣發(fā)銀行發(fā)行的薪加薪15號(hào)——黃金掛鉤人民幣理財(cái)計(jì)劃，理財(cái)產(chǎn)品掛鉤黃金價(jià)格，期限為1年，到期日為2011年9月20日。產(chǎn)品設(shè)計(jì)為：若觸發(fā)事件發(fā)生，投資者年收益率為0.36%；若觸發(fā)事件未發(fā)生，年收益率＝20%×(最終價(jià)格/期初價(jià)格-1)，最低為0.36%，最高8%。觸發(fā)事件：觀察期內(nèi)，黃金價(jià)格曾經(jīng)大于或等于期初價(jià)格的140%。根據(jù)公告，期初價(jià)格為1275美元/盎司，而8月10日的收盤價(jià)已經(jīng)達(dá)到1794美元/盎司，超過了期初價(jià)格的140%，已經(jīng)達(dá)到觸發(fā)條件，所以投資者只能獲得最低收益。
可見，雖然上述三款理財(cái)產(chǎn)品都是看漲黃金，但是在理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中，設(shè)定參數(shù)和方向有所差異，導(dǎo)致在相同的市場(chǎng)環(huán)境中，結(jié)果出現(xiàn)了不小的差異，有的理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)收益翻倍，有的僅能獲得一定的收益，而有的只能獲得最低收益。而對(duì)于同時(shí)掛鉤多品種貴金屬的理財(cái)產(chǎn)品，其出現(xiàn)的差異和實(shí)現(xiàn)收益的難度可能更大，這需要考究其中的條件設(shè)計(jì)。