在過(guò)去一周內(nèi),全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈的動(dòng)蕩。歐債危機(jī)未平,美債硝煙又起。雖然最終美國(guó)兩黨在提高國(guó)債上限問(wèn)題上達(dá)成了一致,但美國(guó)政府卻失去了市場(chǎng)的信任。上周末,標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布將美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從最高級(jí)AAA下調(diào)一級(jí)至AA+,這是美國(guó)歷史上第一次喪失3A主權(quán)信用評(píng)級(jí)。據(jù)了解,標(biāo)普調(diào)降級(jí)別主要是因?yàn)閾?dān)憂美國(guó)不斷增長(zhǎng)的債務(wù)以及其中的政治風(fēng)險(xiǎn)。這是繼中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)之后第二家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)宣布下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí),而此前,大公國(guó)際的舉動(dòng)曾被認(rèn)為有挑戰(zhàn)權(quán)威的嫌疑。
全球股市也在上周經(jīng)歷了集體“地震”。8月4日道指下跌513點(diǎn),創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)最大跌幅,歐洲股市上周也創(chuàng)下三年來(lái)最大單周跌幅,中國(guó)A股則在5日留下了巨大的跳空缺口,上證指數(shù)2600點(diǎn)大關(guān)岌岌可危。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為,股市大跌的主因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)衰退以及歐債危機(jī)的蔓延,這讓市場(chǎng)整體情緒較為悲觀。但她認(rèn)為,目前情況并沒(méi)有2008年那么糟糕,2008年的金融危機(jī)是金融衍生品出現(xiàn)了問(wèn)題,而現(xiàn)在則是債務(wù)危機(jī),本質(zhì)不一樣。她同時(shí)認(rèn)為,美國(guó)在未來(lái)推出第三輪量化寬松政策的可能性非常大,而一旦推出QE3,無(wú)疑將增加市場(chǎng)的流動(dòng)性,不僅將再度推高大宗商品價(jià)格,還會(huì)給中國(guó)帶來(lái)輸入型通脹壓力。
商品的金融屬性在上周表現(xiàn)得尤為明顯。紐約商品交易所9月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格一周內(nèi)從最高98.6美元跌至86.88美元收盤(其間最低82.87美元),周內(nèi)最大跌幅接近16美元。倫敦金屬交易所銅、鋁、鉛、鋅全部呈現(xiàn)瀑布式下跌,其中倫敦三月期鋅周內(nèi)下跌225美元,跌幅高達(dá)11%。農(nóng)產(chǎn)品也未能幸免,棉花、豆類、油脂、小麥、玉米等也順勢(shì)調(diào)整,但整體表現(xiàn)要強(qiáng)于工業(yè)品。黃金則受避險(xiǎn)情緒的推動(dòng),多次刷新歷史高點(diǎn)。
華爾街著名分析師戴維·羅森伯格認(rèn)為,黃金的供給曲線彈性相比紙幣差得多,無(wú)論是用貨幣供給還是以消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)來(lái)對(duì)金價(jià)進(jìn)行正常化調(diào)整,黃金牛市都還要走很長(zhǎng)一段路,在超過(guò)3000美元之前,黃金算不上泡沫。
受上周四道指大跌影響,周五國(guó)內(nèi)期市哀鴻遍野。有色金屬、化工類品種跌幅均超4%,滬鋁、塑料、滬鋅開(kāi)盤后不久即告跌停。農(nóng)產(chǎn)品普遍大幅跳空低開(kāi),油脂豆類大幅下挫,白糖午后反彈,跌幅有所收窄,唯有棉花低開(kāi)高走逆勢(shì)微幅飄紅。當(dāng)日國(guó)內(nèi)商品期市共減倉(cāng)數(shù)十萬(wàn),資金出逃明顯。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,與全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)共振,商品市場(chǎng)空頭氣氛濃厚,調(diào)整格局已經(jīng)形成。但也有部分投資者繼續(xù)看多商品,主要是基于美國(guó)國(guó)債上限提高的幅度之大,以及對(duì)QE3的樂(lè)觀預(yù)期。知名投資人李永強(qiáng)認(rèn)為,美國(guó)QE3適時(shí)推出的可能極大。“美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)過(guò):經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳、通脹壓力不大時(shí)會(huì)推出QE3,現(xiàn)在股市跌,原油跌,正好符合這兩點(diǎn),美國(guó)政府的意圖很明顯,就是順理成章開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)。”
至于標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)對(duì)商品期貨市場(chǎng)的影響,接受采訪的市場(chǎng)分析人士多數(shù)表示謹(jǐn)慎,認(rèn)為這很難用上漲或下跌來(lái)概括,市場(chǎng)很可能以大幅振蕩來(lái)消化。