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海南航空日前公告，公司擬以不低于6.42元/股的發行價格，向不超過10名發行對象非公開發行不超過12.47億股A股股票，擬募集資金總額不超過80億元人民幣。
中銀國際點評稱：
本次非公開發行A股完成后，以公司2011年3月31日財務數據模擬測算，合并資產負債率將從81.51%降至71.36%，若以2011年7月7日調整后一年期人民幣貸款基準利率6.56%測算，本次非公開發行A股募集資金(假設為80億元)全部用于償還銀行貸款和補充流動資金后，公司每年可節約利息費用約5.25億元。
我們認為，公司如成功實施增發，將使公司財務狀況得到大幅度好轉，有利于公司的長遠發展，但是增發后公司股份將擴大30%左右，短期對公司2011年全面攤薄每股收益將有約19%的攤薄效應。我們繼續看好公司在海南國際旅游島開發中占據的有利地位，維持對公司“買入”評級。
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