今年以來，各類型基金產品，包括債券基金在內，能獲得正收益的并不多見。然而，中國證券報記者注意到，部分次新基金及新基金的凈值一直維持在面值以上，在弱市中較好地保護了投資者的利益。“不虧損”已成為一些基金公司對新基金在操作上的指導策略，這與保護客戶資源及維持公司品牌聲譽密不可分。

　　部分新基金保持面值以上

　　一般而言，由于弱市發行不易，一些基金會在募集期拉來一些大額客戶或機構投資者進行認購，為保證“幫忙”資金在基金打開申購贖回之后不受損失，基金可能會在封閉期內謹慎操作，維持基金在面值以上。不過，去年四季度以來，有部分次新基金始終表現穩健，基金凈值很少低于1元錢。至今年年中時，雖然總體收益率不高，但在市場震蕩、基金普遍虧損多于盈利的背景下，這樣的產品還是給持有人帶來了不少信心。
    根據Wind數據的統計，去年四季度以來成立的200多只基金中，截至今年中期，凈值仍然實現增長或沒有虧損的基金，占到其中一半左右。在這200多只基金中，股票基金在度過封閉期之后還能實現盈利的并不多見，主要是一些QDII和投資于特定標的的指數型基金。
　　也有部分基金的損失控制在較小范圍內，如南方一家基金公司于去年12月末成立的消費優選股票型基金，雖然在二季度內也曾跌破過面值，但市場反彈后凈值迅速回升，期內業績比較基準下跌了4.27%，但凈值只下跌了0.80%。查看定期報告可知，基金經理在建倉期對行業配置較為均衡，二季度時，又通過倉位調整、結構配置和個股選擇一定程度上規避了系統性風險，由此呈現出逆市抗跌的效果。
　　此外，盡管債券基金今年上半年多受累于打新股而發生虧損，但去年四季度以來成立的新基金及次新基金中，還是有數只實現了正收益，其中，華安穩固收益上半年凈值增長率達到2%，在普通債券基金中排名第2，這與該基金上半年進行了較好的大類資產配置，在打新股方面參與很少有關。

　　基金虧損包袱公司背不起

　　“不虧錢這一點確實非常重要，我們公司就好在大部分基金凈值都在1元以上，沒有歷史包袱。”一位基金公司人士在談到上述現象時，對中國證券報記者這樣表示。
    他指出，業內曾經發生過有的公司在2007年股市高位時成立基金，因為發行規模巨大，又對股市潛藏的風險沒有正確把握，結果高位建倉，虧損嚴重，傷害了一大批客戶，一些基金公司甚至被迫變更主銷售渠道，重新尋覓合作伙伴。據了解，這樣的情況也曾發生在一些2008年時過早博反彈的公司身上。
　　“一般而言，基金凈值跌到八九毛時，渠道那邊反應就很強烈了，基金公司的第一只基金更不能虧損，如果虧了，以后還有哪個渠道敢給他賣？”一位業內人士如此指出。
　　據中國證券報記者的觀察，由于中小基金公司各方面基礎較為薄弱，因此穩健操作、細致經營、在銀行和客戶群體中建立信任感，似乎是第一要務。但從現實來看，不少小型基金公司在新基金成立后，“博一把”的色彩更濃烈些，業績波動也往往劇烈，倒是一些大型基金公司表現得更為穩健。
　　不過，中國證券報記者了解到，經過上輪牛熊市的劇烈轉換之后，不少基金公司都吸取了教訓，不僅有大的公司力促旗下基金控制風險，重視風險與收益配比情況，一些中小基金公司也開始注意去維護客戶資源，通過提升業績表現逐步樹立品牌。從實際情況來看，一些今年以來凈值回報為正的新基金，的確為公司的市場推廣和品牌塑造提供了不少幫助。