在周一沖高回落的基礎上，周二市場仍然呈現調整格局。上證綜指低開低走，以19個點的下跌顯示了目前市場進退兩難的格局。股指運行經歷了第一階段的拉升之后，7月份進入了典型的整理形態。這種休整需要時間，集聚能量之后方能進一步上行。

　　對行情基本性質的看法

　　近期陸陸續續公布了上半年的經濟數據，總的來說，經濟增速仍然高速增長，CPI仍然高企，似乎沒啥大的變化。財政部周二發布數據，上半年稅收總收入突破5萬億，同比增長29.6%。這些經濟數據背后的潛臺詞就是，在現階段，指望政策環境有大的改變的可能性不大。而歷來政策和股市的高度關聯的特性，決定了這波6月行情的性質，這可能是一次中級估值修復行情，但不會是一次趨勢性的牛市行情。
    招行的A+H的融資方案對于反彈行情來說，可謂一盆冷水，澆滅了以銀行為代表的藍籌股的反彈希望。這會延長此次行情的調整期。其一，招行再融資方案，勾起了市場對藍籌板塊估值修復行情的戒備之心，也使得再次激發銀行地產為代表的藍籌股行情可能性大為降低，市場缺乏了股指向上突破的強有力的擊發點。在第一階段行情中，該板塊功不可沒；其二，無政策導向致使無熱點行情的狀態會延續。當保障房相關熱點板塊的激情消退之后，市場便進入了無方向狀態。偶有新能源、通信等板塊活躍，但很多是基于公司本身，和板塊的整體關聯度并不高。沒有合力的市場縱然有漲有跌，但終究過于平淡，難以激發后續市場熱情。

　　從估值修復到重回成長主題

　　股市就是不斷輪回，從大盤藍籌到中小盤，從價值到成長，走勢從高潮到低潮。紡織服裝、白酒等消費類強勢品種表現優異，反之，家電、水利等前期強勢股出現回調。時值市場調整，對于布局下一步行情倒是十分有利。基于后期仍有行情的預期，在此次調整過程中，擇股需要把握成長性原則。
　　首先，7、8月是半年報行情的預演。每一次報表的披露都會帶來股價波動，這是對上市公司的一次重新校驗，有估值修復的，也有擠泡沫的。這就表示，在報表披露期，要重視公司質地的變化。上周創業板上漲幅度趕超其他板塊指數，固然有超跌反彈的成分，但也無可否認，原先過低的業績預期一旦被修正，其成長性終究會被市場認可，這會增加行情的持續力。其次，招行大手筆融資方案，推動了市場投資取向轉向小盤股。從目前狀況來說，市場尚處于無方向狀態，并沒有持續性熱點出現，這給予個股炒作帶來了較為適宜的表現舞臺。創業板和中小板的超跌反彈不會是一時興起，有可能在下一波行情中持續演化，在大浪淘沙之后，成長性優良的品種會重新走入投資者的視野。當然，在成長性和業績之間，會更為講究兩者結合點，攻守兼備型品種受歡迎程度更高。今年的市場，更像一個中庸的市場，沒有太多激情，也不會有太多惰性，總是冒出些熱點，卻總也長不了。這樣的中庸市場，也需要以中庸的策略去對待，才能在價值和成長之間更好地游走。
　　市場休整期自然也沒什么太多可言之處，從目前趨勢看，熱點說淡不淡，交易量說小不小。這樣的市場，更多考驗投資者對品種的選擇和板塊游走能力。