中央水利工作會議7月8日至9日在北京舉行，顯示國家對水利建設的極端重視。近日，券商紛紛預期與水利相關的多個板塊將從中受益。
農(nóng)田水利建設投資將逐步加速
中銀國際認為，本屆中央水利工作會議的核心關鍵詞可以概括為：最高規(guī)格+水利建設意義空前拔高(關乎糧食安全，關乎CPI以及政治穩(wěn)定，關乎節(jié)能減排目標)。可以預期未來水利大基建投資及農(nóng)田水利建設投資將呈現(xiàn)逐步加速態(tài)勢。
會議確定的當前全力以赴完成好的六項重點任務，首位是農(nóng)田水利建設。我國農(nóng)業(yè)用水比例達64%，遠高于北美49%和歐洲38%的占比。這說明我國大部分水資源用在了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，也說明農(nóng)業(yè)用水的效率低下。同時我國農(nóng)業(yè)水利建設欠賬太多，20多年幾乎沒有增長。本次會議把農(nóng)田水利建設列為重點完成的任務表明中央將下決心彌補欠賬，發(fā)展農(nóng)田水利，未來相關行業(yè)將受益于政策的頒布。
國信證券表示，從歷史上水利建設重點看，防洪抗災一直是水利建設的第一要務，用于防洪工程的資金占到而水利固定資產(chǎn)投資的35%-40%，從一號文件和中央工作會議的內容看，農(nóng)田水利建設被提到了需重點建設的第一位，而土地出讓收益10%又是專門用于農(nóng)田水利建設。按照水利部的口徑，如果足額提取，土地出讓金每年可提供資金600-800億元，按照4000億元的年均投資規(guī)模，則農(nóng)田水利投資將占到水利投資的15%-20%，成為水利建設中投資增長最快的部分。
國信證券發(fā)布的報告表示：我們認為中央水利工作會議召開后，進一步落實水利建設資金的政策有望出臺，水利建設有望成為貫穿全年的投資主題，維持水利板塊“推薦”投資評級，重點推薦葛洲壩、粵水電和安徽水利。
中銀國際發(fā)布的報告分析認為：大中型水利水電投資加速方面，受益?zhèn)�股主要是葛洲壩、粵水電、安徽水利、國統(tǒng)股份、華新水泥等；農(nóng)田水利投資加速方面，受益?zhèn)�股主要是青龍管業(yè)和江西水泥。
不過中銀國際的報告也同時提醒：當前水利資金來源短期仍面臨挑戰(zhàn)，資金的投向在地域上比較分散，且可能農(nóng)田水利占了較大的比例，施工及材料類供應的主體較多，且門檻不高，上市類個股無法充分受益。水電類投資因為移民及生態(tài)原因，實際投放進度目前來看也不宜太樂觀。水利相關個股的走勢短期內更可能反映主題性操作路線而非基本面選擇。
水利建設拉動工程機械設備需求
券商同時認為，工程機械行業(yè)也將受益于水利建設的加速推進。
國泰君安證券表示，出席此次中央水利工作會議的領導陣容空前強大，表明中央對水利建設的高度關注。我們再次確認，未來10年水利建設將迎來快速發(fā)展期，機械中工程機械子行業(yè)受帶動最大，具體品種主要包括推土機、挖掘機、起重機、混凝土機械等。今年三四季度水利建設和保障房集中發(fā)力將帶動這些品種需求環(huán)比趨勢由下降變?yōu)樯仙?BR> 該券商發(fā)布的報告稱：重點公司推薦順序為中聯(lián)重科、徐工機械、三一重工、山推股份。中聯(lián)重科最大特點是公司目前受銀根緊縮影響相對最小，估值最便宜，2011年EPS為1.35元，目標價27元；徐工機械2011年EPS為1.99元，最大特點是后續(xù)資本運作故事最多，出口表現(xiàn)最出色，目標價40元；三一重工最大特點是行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，2011年EPS為1.32元，目標價24元；山推股份最大特點是最受益水利建設投資，2011年EPS為1.30元，目標價26元。
方正證券表示，如此高規(guī)格水利會議也標志著新一輪中央投資開啟，2011年將成為中國水利大建設元年。受緊縮政策影響，上半年資金未到位影響了水利投資，下半年這些問題將迎刃而解，水利投資有望加速落實，水利建設投資項目將大規(guī)模開工。
報告分析：從水利投資資金構成來看，機械行業(yè)中水泵與機電設備及工程機械將受益于水利投資。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù)，1億元水利投資將帶動水泵與機電設備投資約1000萬元，按年均4000億元水利投資計算，每年將帶動水泵與機電設備投資約400億元。其中，電機與工業(yè)泵雙龍頭湘電股份、園林泵與工業(yè)泵新貴利歐股份、節(jié)水灌溉設備龍頭大禹節(jié)水將最大化受益。
除此之外水利投資還將拉動工程機械設備需求，其中推土機與挖掘機受益最大，方正證券建議關注山推股份、河北宣工、三一重工。
中銀國際則重點提出農(nóng)業(yè)用泵將受益于水利的大發(fā)展。該券商發(fā)布的報告表示：水利設備中我們重點推薦新進水利泵行業(yè)的利歐股份和農(nóng)業(yè)水泵龍頭企業(yè)新界泵業(yè)。同時，我們預計三季度水利投資啟動，加上保障性住宅建設，工程機械銷量將有所改善，板塊有估值修復的機會。
水利信息化建設擔當“開路先鋒”
國金證券的著眼點則在水利信息化上。該券商發(fā)布的報告表示：
本次中央水利工作會議延續(xù)了今年年初1號文件精神，為水利建設在政策上指明了方向。會議也提到了水利科技工作方針，我們認為在水利建設大潮中，信息化建設將是不可或缺的重要投資點。
水利信息化建設在整個水利建設的過程中扮演著重要角色，是整個水利建設的“開路先鋒”。主要體現(xiàn)在摸清水利資源脈絡、建立覆蓋全國的防汛抗旱指揮系統(tǒng)、一體化的信息管理等諸多方面。信息化在降低成本、提高管理效率、縮短應急時間等水利需求的各個方面起著重要作用，同時在整個建設的前中后期都存在相應的投資需求點。
整個水利投資建設浪潮為水利信息化公司帶來了難得的發(fā)展機遇。我們認為擁有基礎平臺核心技術，著力向應用轉型且在水利領域有較多產(chǎn)品布局和合作伙伴的超圖軟件將最為受益；同時，在包括水資源在內的國土資源管理、數(shù)據(jù)采集、管線管理方面有深厚技術基礎和行業(yè)經(jīng)驗的數(shù)字政通也將受益。我們維持行業(yè)“增持”評級，建議投資組合為超圖軟件、數(shù)字政通。
