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和6月中旬相比，7月上旬國內期貨價格普遍出現了程度不同的上漲，但筆者認為近期國內期貨價格仍然難以走出單邊上漲行情，只不過是震蕩區間重心上移。筆者判斷近期國內商品市場走勢將呈現如下特征：
一是期貨價格仍將維持震蕩整理的行情特點。其一，管理層仍將控制物價作為今年政府工作重點，緊縮仍是今年金融政策的主基調；其二，隨著國內PMI正常回落，中央銀行對中小企業信貸實行傾斜，即金融政策在強調緊縮的同時，還增加了調控的靈活性和針對性，緊縮力度稍有松動；其三，經過近期反彈，國內期貨價格紛紛接近各自上部阻力區域，隨著上漲，場外資金恐高心理也日益加重；其四，歐美經濟恢復過程面臨諸多不確定因素，市場信心恢復也需要一個較長的過程。總體上看，近期內多空因素相互交織，在出現實質性利多因素之前，國內期貨難以走出單邊大幅上漲行情。
二是低位支撐因素逐漸增強。其一，國內通脹形勢比較嚴重，上半年國內CPI為5.4%，GDP增速達到9.6%，現貨價格走高鎖定了國內期貨的下跌空間；其二，美國有望實施QE3，歐洲CPI繼續高企，輸入性通脹對國內期貨價格構成第二重支撐；其三，由于美國仍面臨巨額債務，同時繼續實施量化寬松貨幣政策，這決定美元指數近期內難以大幅上漲，美元指數低位震蕩對全球商品期貨價格構成第三重支撐。
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