由于我國(guó)大量居民財(cái)富以銀行存款形式保存，導(dǎo)致這部分貨幣幾乎是靜止在銀行的負(fù)債表上，嚴(yán)重影響了國(guó)內(nèi)貨幣的周轉(zhuǎn)效率。為了滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貨幣的需求，央行需要不斷擴(kuò)充貨幣供應(yīng)量。目前我國(guó)貨幣存量M2已經(jīng)是GDP的1.8倍，而其中的0.5倍被居民的儲(chǔ)蓄占用，而且?guī)缀跏遣粍?dòng)的。在“十二五”規(guī)劃當(dāng)中，我國(guó)提出了改善融資結(jié)構(gòu)、顯著提高直接融資比重的發(fā)展目標(biāo)，就是要提高貨幣的周轉(zhuǎn)效率，就是要減少居民財(cái)富保存對(duì)貨幣的占用。
　　我國(guó)的直接融資市場(chǎng)經(jīng)歷近20年發(fā)展歷程，但直接融資在社會(huì)融資規(guī)模中的占比仍然很低。根據(jù)人民銀行公布數(shù)據(jù)，2010年實(shí)體企業(yè)債券融資和股票融資規(guī)模占比僅為8.4%和4.1%。造成上述局面因素較多，其中很重要的一個(gè)是中間產(chǎn)品發(fā)展不快，缺少合適的中間產(chǎn)品把銀行居民儲(chǔ)蓄資金與直接融資工具有效的連接起來。以債券市場(chǎng)為例，截至2011年5月底國(guó)內(nèi)信用債市場(chǎng)存量已達(dá)到3.87萬億，但有50%被商業(yè)銀行表內(nèi)持有。商業(yè)銀行持有信用債和發(fā)放貸款一樣，會(huì)導(dǎo)致貨幣創(chuàng)造，如果絕大部分信用債被銀行持有，即使債券市場(chǎng)發(fā)展得再快，也很難達(dá)到有效改善國(guó)內(nèi)融資結(jié)構(gòu)的效果。
　　目前，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有了一些的中間產(chǎn)品，如基金。但這些產(chǎn)品似乎不太受老百姓歡迎。國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)已經(jīng)10年有余，規(guī)模僅2.56萬億，其中貨幣市場(chǎng)基金和債券規(guī)模加起來也不過2700億，對(duì)債券市場(chǎng)支撐作用極其微弱。而銀行理財(cái)產(chǎn)品雖僅有短短5年的發(fā)展歷史，存續(xù)規(guī)模卻遠(yuǎn)超基金，其債券投資規(guī)模也比基金大得多。銀行理財(cái)產(chǎn)品能都在短期間內(nèi)發(fā)展如此之快，說明銀行理財(cái)產(chǎn)品可能正式符合居民需求的中間產(chǎn)品。如果回顧我國(guó)金融歷史，這一點(diǎn)也就不難理解。過去我國(guó)金融機(jī)構(gòu)較為單一，居民長(zhǎng)期依賴銀行存款來保存財(cái)富，這種長(zhǎng)期依賴形成了對(duì)銀行的高度信任。而銀行經(jīng)過對(duì)居民的多年服務(wù)，也自然非常了解居民的需求，能夠設(shè)計(jì)出符合客戶需求的理財(cái)產(chǎn)品也是在情理之中。
　　要改善國(guó)內(nèi)融資結(jié)構(gòu)，在加快直接融資市場(chǎng)建設(shè)的同時(shí)，更要注重中間產(chǎn)品的創(chuàng)新。如果中間產(chǎn)品缺乏或者中間產(chǎn)品不能被居民接受，那么直接融資市場(chǎng)也很難發(fā)展起來。就像債券市場(chǎng)，即使發(fā)行規(guī)模做大了，也最終會(huì)被銀行持有而增加貨幣供給，這樣的融資結(jié)構(gòu)改善也就成了徒有其表。銀行理財(cái)產(chǎn)品正是這種中間產(chǎn)品的創(chuàng)新，是由銀行的根據(jù)客戶需求設(shè)計(jì)的，能夠把居民資金和直接融資工具對(duì)接起來金融創(chuàng)新。
　　眼下國(guó)內(nèi)通脹壓力較大，銀行理財(cái)產(chǎn)品加快了貨幣周轉(zhuǎn)，但這是所有間接融資工具所具有的共性。我們不能因?yàn)槎唐诘耐�脹問題而放棄國(guó)內(nèi)融資結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)期目標(biāo)。
　　當(dāng)然，任何金融創(chuàng)新，從開始到成熟的過程中總要經(jīng)過波折，總會(huì)出現(xiàn)這樣那樣的問題，我國(guó)基金、保險(xiǎn)在發(fā)展的初期也都出現(xiàn)過問題，銀行理財(cái)也不會(huì)例外。我們要做的就是加強(qiáng)投資者教育、加強(qiáng)法律建設(shè)和制度建設(shè)，提高銀行理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作的規(guī)范性和透明度，使銀行理財(cái)業(yè)務(wù)能夠健康的發(fā)展。