銀行理財產品發行規模的大幅增長，在豐富社會投資品種、拓寬企業和居民投資渠道的同時，也對貨幣政策傳導和實施、貨幣政策工具作用效果等產生了重要影響。
　　交通銀行首席經濟學家連平認為，商業銀行競相抬高理財產品收益，會造成金融市場秩序混亂，存款在銀行間盲目流動，導致資金市場價格信號失真，這對下一步最終實現貨幣政策調控目標會帶來阻礙。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為，理財產品大量出現，繞過了央行的監管政策，滿足了企業的融資需求，市場缺少資金，理財產品提供資金供給，一定意義上是資金供求雙方均衡的結果。

　　中國證券報：最近銀行理財產品銷售火爆，收益率也是水漲船高，您如何看待這種現象？
　　連平：要從兩個方面來分析。一方面，當前存款利率較低，導致商業銀行的存款規模增長緩慢，而企業的貸款融資需求非常旺盛，再加上銀監會要求商業銀行在發放貸款時按照“時貸實付”的原則，銀行通過貸款來派生存款的難度正在加大。基于提高存款的考慮，一部分流動性偏緊的商業銀行發售高收益理財產品，會導致資金從流動性尚可的銀行中流出。為了爭奪社會資金，一些銀行挑起了爭奪存款的“攻堅戰”，另外一些銀行則打起了存款“保衛戰”。
　　另一方面，年內六次上調存款準備金率，導致企業融資環境偏緊，不少企業獲得銀行信貸不易，而信托等其他融資渠道表現非常活躍，導致存款溜出銀行體系，也加重了銀行吸收資金的迫切性。
　　為了使存貸比達標，商業銀行不得不通過發售理財產品的方式將社會資金集中到銀行體系。商業銀行一般會選擇將理財產品的到期日設置到6月的最后一到兩日，由于到賬資金不能及時劃轉，這樣理財產品到期后資金將會以活期存款的形式凍結在銀行體系。這樣無形中增加了商業銀行的一般性存款，有助于商業銀行降低存貸比。
　　曾剛：數據顯示，5月CPI同比上漲5.5％，未來一段時間的通脹預期非常強烈，由于目前我國金融市場沒有實現利率市場化，投資者投資渠道狹窄，對沖通脹可供選擇的投資工具有限，一些銀行推出的階段性高收益理財產品是一種不錯的投資選擇，導致理財市場規模迅速擴大。
　　偏緊的貨幣政策環境也為理財產品收益率走高提供了合適的土壤。目前貨幣市場流動性很緊，近期銀行間7天拆借利率上攀到9％，抬升了一些掛鉤shibor的理財產品收益率空間。面對頗為誘人的理財產品收益率，投資者自然愿意提供資金供給。其實，理財產品僅僅是一個反映資金市場供求狀況的中介產品。

　　中國證券報：有一種觀點認為，“存款理財化”將成為長期趨勢，如何看待這種說法？
　　連平：我并不認同“存款理財化”將成為一種趨勢或潮流。不可否認，現在不僅居民“儲蓄搬家”購買理財產品，很多現金流充足的上市公司、非上市企業也將存款投資于理財產品。
　　但是，判斷“存款理財化”趨勢為時尚早。現在宏觀調控對銀根的收緊，以及監管部門對商業銀行存貸比的要求趨嚴，有可能會延長存款理財化的趨勢，但如果利率市場化改革在“十二五”期間有明顯推動，存款利率可以浮動，那么就沒有必要搞理財產品，到時候將是存款大戰，而不是理財產品大戰。
　　曾剛：市場對理財產品有較強的需求，這是一種變相的利率市場化創新。其結果是商業銀行競爭資金來源，當一家商業銀行推出高收益產品后，其他銀行為了留住客戶只能選擇跟進，這樣市場中理財產品的供給會不斷增加，那么存款搬家的趨勢會更明顯。