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在外資投行唱空人民幣的同時，人民幣對美元匯率中間卻依舊不改小幅升值的態勢，連續3個交易日創出匯改以來新高。來自中國外匯交易中心數據顯示，21日人民幣對美元匯率中間價報6.4690元，再創新高，但升幅卻有所收斂，僅小幅上行6個基點。
盡管中間價仍創下新高，但昨日的漲幅為“三連陽”期間的單日最小漲幅。記者按昨日中間價計算，人民幣匯率中間價較去年6月21日的中間價漲幅已達5.25%，基本符合市場預期。而經濟增長、治理輸入型通脹、貿易差額及國際資本流入等因素，成為支撐人民幣升值的內外動因。
“盡管近期國內經濟增長有放緩的勢頭，但在實施積極財政政策背景下，基礎設施建設和保障房等項目投資增長較快，在其拉動下，全年經濟仍將持續穩定增長�！痹诠獯筱y行宏觀分析師盛宏清看來，經濟增長成為支撐人民幣升值的首要動力。
回顧匯改重啟一年來，人民幣匯率走勢整體呈現出“碎步式”升值和彈性增強兩大特征。央行已多次表示將進一步增強匯率彈性，緩解輸入型通脹壓力。盛宏清指出，今年4月份進出口數據表明，我國重點進口產品仍為大宗商品，進口價格漲幅仍然顯著，未來我國對石油等大宗商品的剛性需求將使輸入型通脹壓力持續存在，匯率適度升值已成為治理輸入型通脹的必要手段。
而從外部環境來看，“熱錢”流入的壓力依舊不減。央行16日公布的數據顯示，今年5月份新增外匯占款達3764.14億元，較4月份增長21%，這是外匯占款增量今年以來第四個月保持在3000億元以上。
國務院發展研究中心金融研究所副所長張承惠認為，雖然今年5月新增外匯占款增多，但近幾個月“熱錢”流入的壓力仍未達到歷史峰值水平。而由于近期歐美經濟持續復蘇和新興國家普遍出現資產泡沫和通脹等問題，國際資金流向開始由新興國家轉向歐美地區。因此，近幾個月內境外資金流入的壓力有限，未來人民幣匯率將保持穩步小幅升值的態勢�！翱焖俸痛蠓的壳翱磥矶疾惶赡��！�
據央行在上周發布的2010年《中國國際收支報告》顯示，去年我國國際收支繼續呈現
“雙順差”，其中，經常項目順差3054億美元，較上年增長17%；資本和金融項目順差2260億美元，增長25%。盛宏清預計，經常項目和資本項目“雙順差”在今年仍將持續，預計全年貿易順差將超過1000億美元，同時，投資環境優越、利差擴大等因素都會吸引國際資本持續流入國內。
值得一提的是，盡管過去一年來人民幣單邊升值態勢較為明顯，但未來人民幣單邊升值的預期卻在悄然分化。今年5月份以來，人民幣境內遠期（DF）和境外無本金交割遠期（NDF）價格出現“倒掛”，表明海外市場對人民幣升值的預期正在發生變化。招商銀行外匯分析師劉東亮表示，這一現象值得高度關注，因為這或許表明人民幣的單邊升值進程已進入下半程，未來半年到一年，人民幣很可能會結束單邊升值的走勢。
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