在外資投行唱空人民幣的同時(shí)，人民幣對(duì)美元匯率中間卻依舊不改小幅升值的態(tài)勢，連續(xù)3個(gè)交易日創(chuàng)出匯改以來新高。來自中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，21日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4690元，再創(chuàng)新高，但升幅卻有所收斂，僅小幅上行6個(gè)基點(diǎn)。
　　盡管中間價(jià)仍創(chuàng)下新高，但昨日的漲幅為“三連陽”期間的單日最小漲幅。記者按昨日中間價(jià)計(jì)算，人民幣匯率中間價(jià)較去年6月21日的中間價(jià)漲幅已達(dá)5.25%，基本符合市場預(yù)期。而經(jīng)濟(jì)增長、治理輸入型通脹、貿(mào)易差額及國際資本流入等因素，成為支撐人民幣升值的內(nèi)外動(dòng)因。
　　“盡管近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長有放緩的勢頭，但在實(shí)施積極財(cái)政政策背景下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和保障房等項(xiàng)目投資增長較快，在其拉動(dòng)下，全年經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)穩(wěn)定增長。”在光大銀行宏觀分析師盛宏清看來，經(jīng)濟(jì)增長成為支撐人民幣升值的首要?jiǎng)恿Α?BR>　　回顧匯改重啟一年來，人民幣匯率走勢整體呈現(xiàn)出“碎步式”升值和彈性增強(qiáng)兩大特征。央行已多次表示將進(jìn)一步增強(qiáng)匯率彈性，緩解輸入型通脹壓力。盛宏清指出，今年4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)表明，我國重點(diǎn)進(jìn)口產(chǎn)品仍為大宗商品，進(jìn)口價(jià)格漲幅仍然顯著，未來我國對(duì)石油等大宗商品的剛性需求將使輸入型通脹壓力持續(xù)存在，匯率適度升值已成為治理輸入型通脹的必要手段。
　　而從外部環(huán)境來看，“熱錢”流入的壓力依舊不減。央行16日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份新增外匯占款達(dá)3764.14億元，較4月份增長21%，這是外匯占款增量今年以來第四個(gè)月保持在3000億元以上。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長張承惠認(rèn)為，雖然今年5月新增外匯占款增多，但近幾個(gè)月“熱錢”流入的壓力仍未達(dá)到歷史峰值水平。而由于近期歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和新興國家普遍出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫和通脹等問題，國際資金流向開始由新興國家轉(zhuǎn)向歐美地區(qū)。因此，近幾個(gè)月內(nèi)境外資金流入的壓力有限，未來人民幣匯率將保持穩(wěn)步小幅升值的態(tài)勢。“快速和大幅升值目前看來都不太可能。”
　　據(jù)央行在上周發(fā)布的2010年《中國國際收支報(bào)告》顯示，去年我國國際收支繼續(xù)呈現(xiàn) “雙順差”，其中，經(jīng)常項(xiàng)目順差3054億美元，較上年增長17%；資本和金融項(xiàng)目順差2260億美元，增長25%。盛宏清預(yù)計(jì)，經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目“雙順差”在今年仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)全年貿(mào)易順差將超過1000億美元，同時(shí)，投資環(huán)境優(yōu)越、利差擴(kuò)大等因素都會(huì)吸引國際資本持續(xù)流入國內(nèi)。
　　值得一提的是，盡管過去一年來人民幣單邊升值態(tài)勢較為明顯，但未來人民幣單邊升值的預(yù)期卻在悄然分化。今年5月份以來，人民幣境內(nèi)遠(yuǎn)期（DF）和境外無本金交割遠(yuǎn)期（NDF）價(jià)格出現(xiàn)“倒掛”，表明海外市場對(duì)人民幣升值的預(yù)期正在發(fā)生變化。招商銀行外匯分析師劉東亮表示，這一現(xiàn)象值得高度關(guān)注，因?yàn)檫@或許表明人民幣的單邊升值進(jìn)程已進(jìn)入下半程，未來半年到一年，人民幣很可能會(huì)結(jié)束單邊升值的走勢。