近期歐元飽受債務危機困擾，常無序波動，上周五因消息急漲，本周一亦因消息急跌。未來歐債危機消息影響力可能趨弱，但歐元仍可能續跌，因其他因素也正在壓制歐元，這主要指的是美元的上升動能正積聚。另外，近期商品幣種應有些做空機會，因全球經濟的大范圍趨淡日益明顯。

　　歐債影響趨弱

　　上周五的大事就是德國和法國首腦就援助希臘方面的分歧進行會談，當天傳出消息對歐元有利，法德分歧減小，歐元于是急速反彈。到了周末，消息面又不利歐元，歐盟財長們在發放新一輪對希臘的援助款方面仍存分歧，于是歐元在周一再度回落。
　　截至昨日18：31，歐元暫報1.4242美元，跌0.45%，上周五其漲0.72%至1.4306美元。歐元經過上周大跌和反彈后，目前波幅趨于收窄，市場情緒似為安定，投資者對歐元對手盤美元的基本面的反思開始增加。
　　另外，市場對于全球經濟的謹慎度提高，一般亦不利于歐元，因該謹慎或打壓投資者的風險偏好，而這通常更有利于美元。
　　澳洲西太平洋銀行高級匯市策略師SeanCalow表示：“我們的意圖是逢高做空歐元。”
　　除該行外，目前多數國際投資者看空歐元。據彭博社調查的49名分析師反饋意見匯總，該受調查人群對歐元年底的預測中值為1.40美元。
　　市場不可能對一件久拖不決的事作出長期的劇烈反應，尤其是對像歐債危機方面的事。然而，歐元的壓力并不僅僅來自歐債危機，尤其是當美元有走強契機時更是如此，因此歐元未來繼續跌一些也可理解。

　　美元有望續升

　　美元受歐洲債務危機支撐是顯著的，但目前其匯率中大體已包括這部分因素，所以近期暫時漲跌兩難。未來美元可能會因避險情緒顯著提升而繼續上漲，因最近許多數據雖然有波動，但整體還是顯示出明顯的趨勢，即全球經濟正令越來越多的人失望。比較典型的是美國、英國、日本等。
　　上周美國公布的5月份的核心CPI環比漲幅達0.3%，創2008年7月份以來新高。
　　本周美聯儲又將議息，多數機構料美聯儲會后聲明中不會暗示第三輪量化寬松政策（QE3），所以該因素將有利于美元。巴克萊資本昨出了份研報表示：“我們預測本月底美聯儲會如期結束QE2。”
　　全球避險資金流向其實已揭示了美元資產的吸引力，因本不高的美國公債收益率繼續呈現下滑態勢，最近五個交易日則更為明顯。目前美國10年債收益率僅為2.908%，是7個月來最低的。
　　上述有利于美元因素短期內似很難改變，故美元整理后有望再漲。

　　商品幣種趨弱

　　原油走勢實際上已在預警商品貨幣，因油價數月來累計跌幅已達二成，即已有進入熊市嫌疑。根據彭博社數據，在截至6月14日的一周，投機客將多種美國大宗商品期貨和期權合約的凈多頭減持，其中小麥的多頭倉位暴減63%，天然氣的多頭倉位暴減41%。
　　如上所述，近期全球主要國家經濟放緩是很明顯的，加上中國在治理通脹方面手段嚴得出乎意料，所以基金調倉舉動自在情理之中。
　　最近澳元、新西蘭元、加元均形成較平緩和下降態勢，跌幅較歐元溫和，較大宗商品當然更溫和。商品幣種不一定完全復制商品走勢，但一定是具相關性的，其即使有些時候會背離，但最終也很難背離得太多。
　　因此，投資者在現階段應可看空商品貨幣，有條件放空者可搏其補跌機會，無條件者至少也不宜繼續持有商品貨幣多單。
　　從歷史看，外匯市場炒作依循兩條主線，要么炒利差，要么炒避險情緒，關鍵看某一歷史時段何種情緒“暫”占上風。從現實情況看，近期炒作避險情緒理應是主流。