2011年以來，震蕩市中投資者的避險性需求催生了低風險基金的發行潮。據統計，截至6月9日，今年已有包括債券基金、貨幣基金、保本基金在內的58只低風險基金發行。尤其值得一提的是，在可轉債擴容的大背景下，2011年前5個月就已經發行了5只明確投資可轉債的基金。
　　業內專家表示，可轉債具有債券特性，能獲得相對穩定的回報，又可利用其股票特性分享股市上漲帶來的收益。今年以來股市依然持續震蕩，借助股債雙重特性，轉債卻在此期間顯示出了極強的抗跌性。4月18日至6月9日，上證綜合指數累計跌幅已達11.58%，而天相可轉債指數在此期間僅下跌了3.70%。個股和個券方面，4月18日至6月9日，中國石化的股價累計下跌12.04%，而石化轉債的跌幅僅有3.75%；新鋼轉債在此期間小幅下跌0.92%，但對應的新鋼股份股價卻遭遇了11.82%的暴跌。
　　隨著2010年以來中行、工行和石化三個大盤轉債的發行，可轉債市場規模突破1000億元，加上可分離債，可轉債的規模達到2000億元，可轉債逐步受到普通債基、分級債基、保本基金等低風險基金的青睞。根據2010年基金年報，收益率排名居前的債券基金均重倉了可轉債，基金公司也傾向于積極發行明確投資可轉債比例的新基金。正在發行的中銀轉債增強債基擬任基金經理李建表示，當市場上漲時，轉債能跟上正股的步伐，當市場下跌時，轉債由于有債底保護及修正的特征，往往能跑贏正股，轉債具有股債雙重特性，風險收益特征獨特，在震蕩市場中具有獨特的投資吸引力，適當配置可轉債基金，有望使投資者在較低的風險下獲取較高的收益。
　　李建介紹，可轉債的債權特性和轉股價向下修正、轉債回售、利率補償、提前贖回等多項條款，保障了持有人取得較好收益是大概率事件。歷史上絕大部分已下市的可轉債都在股價上漲超過轉股價30%后進行了轉股。因而，目前市場上為數不多的轉債基金尤其適合追求穩健的個人投資者。
　　專家表示，目前A股經過一輪調整，估值已普遍較低，未來下行空間有限。同時，可轉債近期的走勢表明，目前可轉債的債性較強，價格處于區間中低位。可轉債投資最大的特點就是“上攻有力、下跌有界”，通過在市場行情轉換中股性和債性主導作用的變化，可轉債具備了應對震蕩市場的較強能力。據統計，自2002年至今，天相可轉債指數的歷史累計回報超出同期股指，而其歷史波動率僅為股指的一半左右，在風險調整后回報明顯更具優勢。