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隨著市場的大幅調整，估值風險的釋放已經進入尾聲，中小板平均市盈率已降至35倍左右，市場上看好成長股的聲音也近乎統一。那么在風吹草低之后，如何才能尋找到真正具有成長性的“牛股”呢？
中信證券研究部中小盤組在剖析了歷史上350只納斯達克成長股樣本后指出，這些成長股具有6大成長基因，而這些基因具有跨越國家、行業疆界的普適性，不僅適用于國內的上市公司，也能夠幫助投資者反推，并尋找出成長股。
從政策上看，隨著時間的推移，成長股的爆發呈現出較為明顯的行業輪動的趨勢。目前，我國正處在經濟轉型期間，成長股的誕生必將伴隨著新興產業的崛起和國民消費的升級，在“十二五”背景下，其機會也主要集中在農業機械化、節能環保、高端制造以及創新消費等四大主題。
從概念上看，如果企業未來的盈利能力能在資本市場得到提前認可，那么孵化期的概念股也能成為成長股。這樣的個股主要潛伏在信息技術產業、生物醫藥、新能源行業。但出于謹慎性的考慮，投資者可以關注業績初步釋放的孵化期股票，或者當前主業有支撐、未來贏利點想象空間大的股票。
在企業自身建設方面，成長基因還有以下兩點：一是創新，只有創新的可持續性才是企業不斷成長的關鍵。一部分企業通過創新不斷升級的產品如高端制造、化工原材料等，另一部分企業通過創新提供更多元化的產品和服務如消費電子等；二是企業規模，因為行業內相對規模較大的企業能夠通過規模優勢獲得持續成長。其中，擴大生產規模能夠降低平均固定成本，適用于汽車、機械、光電以及家電配件等行業；拓展渠道規模能夠增強品牌辨識度或降低運營成本，適用于食品飲料、紡織服裝、物流等板塊；而釋放業務規模可以分攤每單業務的風險，適用于礦石開采、油氣開采等行業。
此外，對于具有較高成長性的企業來說，往往能以平臺效應帶來規模非線性式的擴張，如TMT新興產業；而鎖定老客戶也是企業成長的關鍵因子之一，只有提高顧客的轉換成本，帶來強大的客戶黏性，才能賦予企業較高壁壘的先發優勢。主要涉及醫療器械、醫療服務、軟件行業，金融服務業等。
中信證券按照上述成長因素通過對比企業歷史業績、盈利水平等指標篩選出6家具有成長潛質的公司并建議重點關注：長春高新、科大訊飛、海印股份、湯臣倍健、探路者和超圖軟件。
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