|
進入2011年以來，在A股市場頻繁震蕩的背景下，低風險產品獲得市場青睞。而對于各種固定收益類產品而言，具備完善“攻守體系”的可轉債已經成為其關注重點。
華安基金管理有限公司專家表示，可轉債具有債權和期權的雙重屬性，若運作得當，就好比“左手持債市之盾，右手握股市之矛”，可充分發揮攻守平衡的優勢。
近期由避險需求催生的低風險產品發行熱中，普通債基、分級債基、保本基金都不約而同地將可轉債作為投資重點。與此同時，多只專注于可轉債投資的基金產品也相繼亮相，并受到投資者追捧。其中，18日起正式發售的華安可轉債基金首日發行便獲得了近億元的成績。
華安可轉債擬任基金經理賀濤表示，可轉債基金能針對不同階段的行情，調整資產配置比例。當股市繁榮或者可轉債對應基礎股票漲幅預期強烈時，基金可以股市為“矛”，通過擇機賣出可轉債獲取較普通固定收益類資產更高的回報。同時，還可以利用轉股期內可轉債的轉股價與其基礎股票二級市場定價偏差進行套利，以獲取超額收益。而當股市下跌時，可以債券為“盾”，繼續獲取利息收入和補償收益及到期收回本金，一定程度抵御市場波動風險。
事實上，可轉債基金的“攻守平衡”特點已經獲得了歷史業績的印證。數據顯示，2008年的市場巨幅調整中，可轉債基金的平均收益率跌幅小于同期股指的32.92%，表現出良好的抗跌性。而在2006年和2007年的牛市中，可轉債基金分別實現了71.7%和113.44%的平均收益率。
|