本周以來，主導外匯市場的因素在市場風險情緒與經濟基本面之間搖擺不定，疲弱經濟數據令美元承壓，但其他包括原油、股市在內的風險資產，均未受疲弱經濟數據影響。但從周三歐洲時段開始，希臘評級遭下調，恐成為壓垮投資者信心的最后一根稻草，股市、原油、歐元等風險資產齊刷刷下跌，而美元、瑞郎、日元以及黃金等避險資產再度聯袂走高，暗示疲弱經濟數據加上希臘債務危機憂慮情緒，再度引發了避險需求。
    周三避險情緒再度升溫，推動美元指數脫離三周低點，但依然位于75這一關鍵價位下方。日元也受到避險資金青睞而走高，瑞郎則在避險和該國強勁經濟數據雙重利好下大幅上漲。歐元、澳元、英鎊的風險資產則再遭市場拋棄。
    紐約銀行駐紐約的資深外匯策略師Michael Woolfolk表示，本周公布的多項經濟數據都令人失望。
    一系列表現疲軟的經濟數據令市場擔心，定于周五公布的美國非農就業報告將不及預期，而且會暗示美國經濟增長正在進一步放緩。
    穆迪周三將希臘的評級下調了三檔，至“Caa1”，僅比違約級高出四檔。穆迪愈加擔心，希臘的援助方將要求對該國目前的債務進行重組，以此作為提供更多援助資金的條件。如果情況果真如此，且希臘國債的市值下降，穆迪將視此為債務違約。
    周三早些時候，一消息人士向路透表示，希臘是否獲得其歐盟/IMF提供1,100億歐元援助計劃中的120億歐元，即第五批援助資金將取決于歐盟高級財政官員正在維也納舉行的會議，以及很快將舉行的歐元區財長會議。
    德國法蘭克福匯報沒有援引消息來源稱，現在可以肯定說IMF將不會在6月底支付IMF承擔的下一批援助資金給希臘。消息令歐元承壓。
    分析師表示，希臘債務違約將使目前持有希臘國債的銀行業遭受重大損失，且其他接受救助的國家可能會希望重新商定財政援助的條件。

    非農預期再遭下調

    目前外匯市場面臨的最大風險，便是周五美國公布的非農就業報告。令人失望的美國5月ADP就業數據公布后，機構紛紛發表評論，均看淡周五將公布的非農就業數據。
    繼上周五將5月非農就業預期下調至15萬之后，周三高盛再度將預期下調至10萬人。瑞士信貸也將美國5月非農就業預期下至增加12萬人，此前預期為增加18.5萬人。
    高頻經濟公司幾乎同時表示，ADP數據后，下調5月非農就業預期至增加7.5萬人，此前預期增加17.5萬人。
    杰弗里斯公司首席金融經濟學家麥卡錫表示：“5月的ADP就業數據降至一段時間內最低水平。這可能意味著對周五(3日)非農就業報告預期需要進行一些下修。”
    宏觀經濟咨詢公司普拉肯稱，預計周五(3日)將公布的非農就業數據將令人失望。美國ADP就業數據由美國ADP公司和宏觀經濟咨詢公司公共公布的。
    盡管經濟學家指出，ADP就業人數與政府非農就業數據出現分歧是非常正常的，但是今天5月ADP數據真的是差到足以讓人重新擔憂周五的非農了。
    因此，一旦今明兩天公布的美國經濟數據延續其他指標的疲弱表現，尤其是周五的非農就業報告，對經濟復蘇放緩的憂慮勢必升溫，美元等避險資產將再獲市場青睞。但須警惕的是，若非農就業報告極端糟糕，對美聯儲推出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)的預期，恐升溫，屆時美元能否頂住，尚是未知數。

    QE3憂慮日益升溫

    美國經濟如此疲弱，失業率居高不下，投資者于是就開始發問，是否美國當局將再次刺激經濟，然而額外的財政刺激措施又不得不考慮美國赤字和債務問題，目前焦點轉向美聯儲(FED)進一步的行動。
    那么，第三輪量化寬松措施(QE3)到底會不會實施呢？美聯儲通過另一次資產購買計劃或許可以讓人民感覺更加富裕，并以此來購買商品和服務。然而目前只有極少數人感覺到情況好轉，畢竟僅僅是從去年第二季度經濟開始陷入雙底衰退，并直接導致了QE2。
    投資管理公司FBB資本合伙人、執行總監Mitchell Schlesinger說，“一個月前很少有人預計美聯儲會推出所謂QE3，但現在的市場觀點發生了巨大變化，越來越多人擔心經濟復蘇會中止�！�
    紐約對沖基金經理陳凱豐日前表示，變相的QE3或者稱QE2.5市場早就有預期，即美聯儲未來較長時間都會保持資產負債表規模不變。
    以目前的美國經濟來看，美聯儲在下半年加息的可能變得渺茫。如果后續數據仍然很糟，在第二輪量化寬松幣政策結束后，美聯儲甚至會啟動第三輪寬松政策來繼續刺激經濟。
    但太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執行官(CEO)Mohamed El-Erian周三表示，雖然歷史再次重演，但基于對經濟、政治和國際因素的評估，但他認為將不會出現QE3。