5月A股“跌跌不休”，
6月行情到底會如何演繹？A股何時能完成筑底？多家機構認為，6月市場走勢難言樂觀，國際板以及經濟數據都將考驗6月大盤。目前行情確立底部為時尚早，輕倉防御仍是6月份最主要的投資策略。
通脹與干旱齊飛 A股難言樂觀
莫慌!此次主力仍然在假摔? 套牢的股票很可能有救了! 股市很可能發生巨變?
拉鋸戰背后暗藏的資金動向!
這個初夏有點“冷”。由于國際板推出的預期及通脹和遏制通脹的政策影響，本月A股“跌跌不休”，上證綜指更是創下2011年1月末以來的收市新低。截至上周五，上證指數月度累計跌幅接近7%，深圳成指下跌6.66%，中小板指數下跌8.56%，創業板指數下跌9.84%。
值得注意的是，經濟的先行指標、同步指標均顯示經濟放緩跡象，而通脹卻仍在高位徘徊不下，長江中下游的干旱大面積蔓延，緊縮政策難以松懈，企業生產成本高企，通脹對企業盈利的侵蝕開始從下游逐步傳導至上游……經濟似乎進入人們最不愿意面對的小滯漲階段。
從當前的走勢來看，多家機構認為，6月市場走勢難言樂觀，國際板以及經濟數據都將考驗六月大盤。在公司業績與流動性“雙降”時期，2700-2800點市場原先的預期底部并不可靠，目前行情確立底部為時尚早。
6月A股面臨兩大考驗
國際板近了估值繼續國際化
近期，國際板即將推出的消息，使脆弱而敏感的A市恐慌性情緒蔓延，投資者普遍擔心市場難以承受國際板推出后大擴容之重壓。
盡管目前還看不到國際板推出的具體時間表，但前幾日證監會主席尚福林一句“國際板越來越近”的表態，使市場對于國際板推出的預期加劇，而國際板對于市場的影響也日益明顯。
對于國際板，人們的反應褒貶不一。雖然國際板還處在醞釀當中，但其對二級市場的作用已經凸顯了出來。首當其沖的創業板、中小板高估值股連續下跌，從上周一開始，A股進入非常尷尬的境地。
“資金面的壓力主要來自于連續下跌后機構止損盤的涌出以及國際板開通所帶來對于資金分流的心理層面的影響。”廣發證券在6月投資策略報告中指出，國際板開通的另一影響在于對當前A股市場估值中樞的重新定位。
5月CPI或創新高緊縮措施不減
5月已經迎來最后一周，根據目前的基礎數據，多家研究機構表示，5月CPI有可能超過5.5%，創下近34個月來新高。6月份A股能否筑底，關鍵還是看國內貨幣政策能否適當放松、5月CPI數據是否仍在高位運轉。
而目前，我國長江中下游正遭遇特大干旱，市場上對于糧食減產的擔憂情緒逐漸升溫，部分地區蔬菜價格已經顯現大幅反彈。多家機構近日預測，5月CPI仍將維持高位，同比增長預計會在5%以上。
持續的高通脹，使得央行繼續采取不斷收緊流動性的舉措，5月中旬央行再度提高存款準備金率，市場普遍認為，如果CPI不下降，未來央行不會改變收緊流動性的措施。因此，6月公布的5月經濟數據就將十分引人關注。
在翹尾因素、食品和非食品價格均預示CPI繼續上行的預期下，今年通脹何時步入下行通道？眾多接受采訪的經濟學家判斷，二季度肯定不會出現通脹拐點，多種促進漲價的因素將使CPI短期內仍停留在5%以上，甚至不排除超過6%的可能。在央行應該如何調控貨幣政策這個問題上，加息成為大家一致的觀點。
機構看市：弱勢延續震蕩尋底
中信證券：6月份行情難言樂觀
6月行情仍難言樂觀，不過市場底部信號的出現將逐步演進。其中較早觀察到的應該是現行指標PMI接近51，以及決策層展開始對經濟實際運行狀況的調研。其次觀察到的信號是工業增加值接近12%至13%的低位且環比下降放緩，可能導致通脹超預期的風險趨于消除；最后觀察到的信號是積極的財政政策出現以及貨幣政策微調。
廣發證券：指數在2600-2900點區間運行
市場在經歷了5月份連續縮量下行后，目前仍難以看到止跌企穩并尋求向上的動力。在近日急跌之后，市場仍需謹慎。市場拐點的出現或需等到通脹回落、從緊的政策得以適度放松之時，但這在短期難以看到。但另一方面，估值支撐也將封鎖指數大幅下挫的空間。上證指數的運行區間在2600點至2900點之間。
華泰證券：反彈的高度和時間均有限
市場對對經濟增速、業績增速和流動性緊縮三方面擔憂，是造成市場這一輪暴跌的主要原因，這些因素仍是影響市場未來運行的主要牽制因素。
市場在經歷了4月19日以來的調整殺跌后，后市有一定技術性反彈的要求。但是，從前面分析的流動性和業績角度看，市場難以迎來趨勢性反彈機會，6月的市場較大概率是一個尋底的弱勢震蕩格局，期間或有反彈，但反彈的高度、時間均有限。市場仍會以結構性的投資機會為主，重點還是要把握業績主線。在操作上建議需控制好倉位，控制在六成左右。
6月投資策略：防御為主控制倉位
基于上市公司業績與流動性同降壓力下缺乏業績支持個股的跳水風險，臨近半年報披露期業績變臉的“地雷股”風險仍會防不勝防，加上創業板等小市值股的結構性風險仍未得到有效釋放，輕倉防御仍是現階段最主要的投資策略。
市場弱勢之下，拐點未明之前，廣發證券建議投資者仍然采取防御為主的策略，總體倉位控制在60%以下。配置上，以估值穩定的消費類板塊為主，同時適當關注主題性投資機會，如電荒受益品種等。
華泰證券也認為，投資者在操作上建議需控制好倉位，控制在六成左右。建議重點關注三類市場機會：一是酒類、商貿零售、醫藥中的化學制藥和醫藥商業等消費行業；二是超跌錯殺后具備估值優越性的一些中小盤個股；三是“電荒”帶來的一些行業投資機會。