近期又有數款銀行結構性理財產品“觸礁”。
　　招商銀行一款掛鉤匯率及一款掛鉤石油的結構性產品，廣東發(fā)展銀行一款掛鉤匯率的結構性產品，均因匯率大幅波動而提前終止，僅獲得最低收益，其中有的產品收益率還不如活期存款利率。
　　近期歐元兌美元匯率沖高回落，分別突破了招商銀行焦點聯(lián)動系列之匯率表現聯(lián)動理財計劃的觀察區(qū)間的下限，以及廣發(fā)銀行“薪加薪16號匯率觸發(fā)型人民幣理財計劃”觀察區(qū)間的上限，最終兩款產品均只能獲得0.5%的最低收益。
  　招行的上述產品今年4月22日成立，期限只有1個月，然而這1個月正好是歐元兌美元匯率沖高回落、大幅波動的時期。即使歐元兌美元匯率未出現此輪大跌，該產品觀察區(qū)間[1.4132, 1.5032]的上限亦岌岌可危，最高時歐元兌美元匯率達到了1.4939。
　　廣發(fā)銀行的上述產品亦存在區(qū)間設置過窄的問題。按照該產品的區(qū)間設置，只有在4月19日至7月19日這3個月的存續(xù)期內，歐元兌美元匯率上漲或下跌均不超過700個基點，理財產品才能獲得預期最高收益。但在4月19日之前的3個月，歐元兌美元上漲幅度就已超過800個基點。
　　當大幅波動的匯率遇上銀行理財產品設定的狹窄觀察區(qū)間，注定理財產品獲得低收益的概率較大。在去年年初歐元兌美元匯率大跌過程中，農行發(fā)行的多款掛鉤匯率區(qū)間的理財產品均以破限告終，最終收益率為零。
　　表面上看匯率雖然容易查詢，不失為結構性產品掛鉤標的的較好選擇。然而事實證明，匯率大幅波動的情形常常出現，設定匯率觀察區(qū)間的理財產品，觀察區(qū)間被突破是大概率的事件，尤其僅盯住一個匯率區(qū)間的理財產品，常常突破觀察區(qū)間，最終會讓投資者竹籃打水一場空。投資者應盡量選擇掛鉤區(qū)間較大的產品，或者有多個掛鉤標的的產品，以降低投資風險。
　　招行掛鉤石油的焦點聯(lián)動系列之石油價格表現聯(lián)動產品到期僅獲得0.4%的低收益這比銀行活期存款利率還低。按照招行該款產品的設計，只有當近兩個月的觀察期內石油價格較期初價格跌幅不超過8%理財產品才能獲得最高收益率，否則只能獲得最低收益。遺憾的是，在近期石油的下跌行情中，招行該款產品預設的障礙價被輕松突破。
　　多家銀行今年以來發(fā)行了大量掛鉤大宗商品的理財產品，包括石油、黃金等，并且大部分掛鉤石油價格的理財產品為看多設計，只有油價不斷上漲才有望獲得高收益。在當前國際油價已經不低的情況下，理財產品蘊藏的風險亦不小。雖然我們無法研判國際油價走勢，但可以確定的是，近一段時間發(fā)行的看多石油價格的結構性產品蘊藏的風險，要比去年同期大得多。雖然目前暫時還未出現銀行理財產品不保本的情況，但部分產品的投資收益比銀行存款還低，也就意味著承受了較大的機會成本。