|
最新調研結果顯示，公募、私募一致判斷5月份市場將以震蕩為主。
根據莫尼塔5月份基金經理調查數據，公募基金經理中，47%的受訪對象表示看不清，26%的受訪者對未來一個月大盤走勢感到悲觀；只有26%的受訪者表示對未來一個月大盤走勢持樂觀態度，與上月相比小幅下降。而受訪私募基金經理中，70%判斷5月份大盤整體走勢以震蕩為主。
此外，根據融智·中國對沖基金經理A股5月份信心指數顯示，54%的基金經理對A股市場走勢持中性態度，其增減持投資意愿比較保守，選擇倉位保持不變。
在機構一致謹慎判斷后市震蕩的背后，通脹和緊縮政策仍是揮之不去的陰影。“控通脹仍然是目前宏觀政策的首要任務，緊縮性的貨幣政策在二季度仍不會改變，央行將繼續以數量手段為主回收流動性，并輔之以價格手段。隨著貨幣從緊對總需求和通脹預期的影響逐漸顯現，對CPI上漲的抑制作用有望在三季度體現，通脹見頂回落，政策緊縮的壓力也將緩解。”南方基金表示。
國泰基金指出，從政策上來看，房地產調控有加緊趨勢，市場對下半年通脹的擔憂開始升溫，收緊的貨幣政策目前沒有放松的理由。此外，4月份PMI數據環比下滑0.5個百分點至52.9%，表明過緊的政策對經濟的負面作用已經顯現。綜合來看，市場不存在大幅向上的機會，但是除非經濟和政策突然超預期變動，整個大盤不會出現大幅下跌，短期內市場還將持續震蕩，低估值且增長確定的股票相對具有投資價值。
周期與成長的爭議一直伴隨著2011年以來的A股市場，對于估值修復行情能持續多久各方莫衷一是。南方基金在其二季度投資策略中堅定看好藍籌股的價值回歸，表示將重點配置低估值的金融、地產；工程機械、汽車、電力設備等先進制造業；具有定價權、能抗通脹的酒類、原料藥等；代替核電的風電、太陽能等。
而目前已有更多的基金經理表示偏向均衡配置。根據莫尼塔調研結果，在周期和非周期的偏好上，有32%的受訪對象看好周期，有21%的受訪對象看好非周期性，而47%的公募基金經理則表示以均衡配置為主，業績與估值是其主要考慮因素。5月份，公募基金經理最看好的行業是金融、商業和低估值板塊。
私募基金經理的觀點更為鮮明激進。受訪私募基金經理目前普遍看好業績確定性較高、盈利增速不錯且今年以來回調較多的消費、醫藥類的優質公司。值得注意的是，本月私募對非周期類的偏好程度大幅上升至60%，而看好周期類的占比則回落至30%，另有10%的調研對象表示目前在周期類和非周期類之間沒有明顯偏好。
不過可以看出的是，無論是公募還是私募，對估值相對偏高的中小票則依然普遍保持謹慎態度，高估值板塊一致不被看好。
|