今年A股震蕩和板塊輪動，讓機構投資者備感煎熬。基金“一對多”專戶業績榜單顯示，截至今年4月22日，追求絕對收益的基金“一對多”專戶今年以來的平均收益率為-3.3319%。
　　所謂“一對多”專戶，即基金管理公司獨立賬戶資產管理業務，是基金管理公司向多個特定對象(主要是機構客戶和高端個人客戶)提供的財產管理服務。根據中國證監會的有關規定，目前國內一對多專戶的資金門檻為100萬元，因此“一對多”專戶又被看作是百萬富翁的“高級訂制”。
　　目前，國內基金專戶的業績僅對持有人公布而不公開披露，一些百萬富翁通過到網上曬業績將部分專戶的業績公開，根據已公開的信息整理顯示，今年“一對多”專戶的平均業績遠低于同期公募基金中偏股型基金的平均收益率。
　　Wind資訊統計顯示，截至4月22日，今年以來按照Wind資訊分類統計的股票型基金的平均收益率為0.0364%，而混合型基金(按照Wind資訊分類)的平均收益率為-1.78%。

　　僅8只專戶正收益

　　百萬富翁們自發公布的榜單顯示，截至4月22日，在已公布的39只“一對多”中，大成基金旗下景瑞6號2期今年以來取得了9.3%的收益率，南方光大2號和南方光大3號分別以8.072%和6.607%的收益率排名第二位和第三位。
　　從整體上看，上述39只“一對多”業績不盡如人意，今年以來其平均業績為-3.3319%。具體來看，今年以來取得正收益的“一對多”僅有8只，其余31只“一對多”均處于虧損狀態，其中業績最差的“一對多”專戶今年以來的業績虧損幅度為18.516%。
　　形成對比的是，公募基金中股票型基金和混合型基金同期的平均收益率分別為0.0364%和-1.78%。其中，上投摩根中國優勢收益最高，為12.3412%。
　　值得一提的是，憑借去年優秀的業績在業內取得良好口碑的廣發金公司旗下“一對多”專戶產品集體“淪陷”，該基金公司旗下多只“一對多”產品出現在排名榜末尾。
　　巧合的是，廣發基金“一對多”干將封樹標此前已經離職。“公司產品的業績同他的離職關聯度不大，從投資風格上講，他很喜歡中小盤股票。”一位基金人士昨日說，而今年以來中小盤股票調整幅度較大。

　　“過早賣出了周期股”

　　實際上，對市場風格判斷失誤、重倉中小盤股正是今年以來“一對多”專戶業績不如人意的主要原因之一。
　　“年初認為震蕩市中仍將追逐成長，過早賣出了周期性行業股票，持倉以中小盤為主，這對市場之后的走勢產生了誤判，造成了凈值損失。”某只“一對多”產品在發給專戶持有人的一季報中解釋道。
　　另一只“一對多”的一季報則稱：“本組合年初以較高倉位開局，持倉以消費股和成長股為主，1月份損失慘重。由于國家調控政策出手之快、力度之大超出預期，本組合在1月中旬對一些周期性個股以及高估值個股進行了一定的減倉，避免了一定的損失；但可惜的是，這部分倉位在2月初只進行了部分回補，使得2月份凈值反彈力度不夠。”
　　“由于認識到通脹壓力逐漸緩解、政策緊縮的加速度正在放慢，我們3月初增持了一部分銀行、地產、工程機械等低估值周期類個股，分享了價值股的估值回補行情，但是組合中相當部分的消費股以及部分主題類投資仍然遭受了調整。”上述“一對多”在報告中總結說。
　　一位專戶人士此前向早報記者表示，由于專戶產品規模不大，一旦判斷失誤容易對凈值變化造成顯著的影響。
　　實際上，上述部分對市場判斷失誤的專戶目前已經有所調倉。“我們前幾天已經將中小盤股的倉位調整下來了，最近跌幅不大。”某基金人士告訴早報記者。