今年一季報還未披露完畢，已有183家上市公司發布了今年中報的業績預告。和今年一季度情況類似，逾八成的上市公司中期業績向好。但是在一片歡騰的景象中，“通脹”卻成了主導上市公司盈利能力的“隱形之手”，一些上市公司受利于通脹因素提振業績，反之，也有一些上市公司受困于此。

　　“預增王”股價7天漲33%

　　截至4月20日，183家上市公司發布了2011年中期的業績預告。其中中期業績向好的有152家，占比八成以上。僅看這些公司的表現，上市公司今年中考的答卷不會太差。其中，發布預增公告49家、續盈20家、略增77家、扭虧6家；預減2家、略減12家、續虧8家、首虧7家；另有2家發布了業績不確定預告。
　　從這些上市公司所屬行業分析來看，紡織服裝、批發零售、農林牧漁、機械設備儀表和電子行業上半年業績表現均不俗。
　　凈利潤增幅最大的是紡織品公司冠福家用，該公司預報今年中期凈利潤同比增幅為6500%到7000%。但其中包括了轉讓孫公司部分股權而獲得的一次性4000萬元的投資收益。
　　在二級市場上，冠福家用的股價已經出現了飆升。從4月12日到4月20日7個交易日內，冠福家用的股價已經從10.5元/股上漲至最高14.77元/股，漲幅高達33.27%。
　　另一家紡織類上市公司美欣達，也憑借著一次性收入，實現上半年4600%-5600%的凈利潤增幅。

　　多晶硅概念股業績向好

　　在半年報預告中，多晶硅生產企業的業績普遍向好。中環股份表示，中期凈利潤同比增幅有1100%-1150%，得益于太陽能電池硅片的產品銷售收入較上年同期有較大提升。超日太陽也預告了今年中期160%-210%的凈利潤同比增幅。
　　由此可見，多晶硅行業在今年上半年的盈利情況確實比較樂觀。根據彭博新能源財經在今年3月底發布的數據，去年下半年以來，多晶硅價格不斷上揚，長協價已上漲至近兩年來的新高，達到79美元/公斤；現貨市場價格也從去年9月份的85美元/公斤，上漲到今年3月底的93美元/公斤。更有媒體報道，目前國內多晶硅現貨報價最高已達到114美元/公斤。
　　近期大漲的化工股，是否能將行情延續到二季度？巨化股份的中期業績預告或許能給出某些參考。
　　巨化股份稱，今年中期凈利潤同比增幅在200%以上，但是今年一季度巨化股份的凈利潤同比增幅為311.17%。主營鈦白粉的安納達預計上半年業績同比增長60%-110%，而一季度的同比增幅為148.25%。

　　成也通脹，敗也通脹

　　通覽上市公司業績預告可見，“通脹”成了主導上市公司業績的“隱形之手”。
　　雛鷹農牧一季度凈利潤預告同比增長130%-180%，就因為上半年國內生豬銷售價格上漲，盈利水平高于上年同期。在豬肉價格上漲的同時，雞肉價格也推升了益生股份和圣農發展的業績，益生股份和圣農股份分別同比增長80%-130%。
　　在鈦白粉生產企業凈利潤增長的同時，下游生產企業的利潤卻在遭受著侵蝕。齊峰股份上半年凈利潤同比下降30%-50%，主要是因為原材料紙漿和鈦白粉價格大幅上升。而白砂糖價格的瘋漲，使得量子高科上半年業績下降了30%-50%。
　　但是，相比于原材料價格對利潤的吞噬，有一些上市公司則將利潤的下降歸咎于勞動力成本的上升。
　　在威華股份的首虧預告中，該公司將其上半年的虧損原因推諉于職工薪酬預計同比增加；輝豐股份也表示，勞動力成本成為其業績下降的主因之一。瑞銀證券首席中國經濟學家汪濤則指出，好的企業能通過提升勞動生產率而消化勞動力成本的上升。