進入4月以來，國內外黃金在避險需求和通脹憂慮等因素推動下振蕩上行。其中，COMEX黃金主力6月合約一舉突破1450美元/盎司的阻力位，并上沖至1500美元/盎司大關附近；滬金主力1112合約也于4月20日觸及314.68元/克的歷史新高。目前來看，國際“風險事件”的不斷出現和全球范圍內逐漸升溫的通脹預期對金價構成較強支撐，但在經歷了前期的升勢之后，國內外黃金均出現了短期超買跡象，這令金價高位承壓，短期大幅回調概率增強，因此，短線追高需謹慎。

    “風險事件”不斷增強黃金避險需求

　　近期，國際上“風險事件”不斷，使市場投資者避險需求升溫。首先，利比亞政治局勢持續動蕩。在非盟調停利比亞內戰的行動宣告失敗之后，利比亞局勢再陷僵局，政府軍與反政府軍4月18日于重鎮米蘇拉塔爆發激烈巷戰，而北約的軍事打擊行動則陷入進退兩難的地步。其次，歐債危機風波不斷。繼希臘債務可能重組的傳言令歐債危機再度升溫之后，國際評級機構穆迪投資者服務公司4月18日下調愛爾蘭政府擔保的愛爾蘭多家銀行、保險公司及住房貸款按揭機構的長期存款信用評級，當前所有愛爾蘭銀行的評級均已降至“垃圾級”。再次，市場對美國的債務憂慮加大。標普公司近日將美國AAA信用評級的前景評級從“穩定”降至“負面”，這意味著未來6—12個月內標普可能調降這個世界最大經濟體的主權評級。目前，美國公共債務總額已直逼美國政府的債務上限14.294萬億美元。一波未平一波又起，全球經濟復蘇的不確定性加大，市場憂慮加劇，避險需求升溫，從而助推金價上行。

　　全球范圍內的通脹預期不斷升溫

　　國際原油價格高位盤整，市場對通脹的憂慮重燃，也增加了市場的保值需求。
　　國內方面，雖然國家為穩定物價不斷出臺各種調控措施，但受前期貨幣信貸高增長的時滯效應、國際貿易順差和FDI（對外直接投資）及資本流入等影響，國內整體貨幣信貸環境仍將較為寬松，國內的通脹壓力依然較大。中國3月CPI同比上漲5.4%，超越去年11月5.1%的高點創出32個月新高。而截至今年3月末，廣義貨幣(M2)余額為75.81萬億元，同比增長16.6%。國際方面，隨著自身國內經濟的復蘇發展，雖然歐美等主要經濟體的通脹水平仍處于相對低位，但多個國家的通脹水平都有抬頭的跡象。

　　黃金短線追高需謹慎

　　目前，國際油價進一步上行的動力不足，美元指數跌勢緩和，4月以來支撐金價走高的部分短期利多因素的影響有所減弱，黃金承受的高位壓力逐漸加大，國際市場金價更是面臨1500美元/盎司重要心理關口。而隨著黃金價格的上漲，投資者的積極入市使得黃金期貨出現短期超買跡象。以COMEX黃金6月合約為例，其7日RSI指標值已接近80，顯示市場短期已處于超買狀況。從技術上來看，COMEX黃金6合約日K線圖顯示，在金價上行過程中，持倉雖然呈現持續增加的態勢，但成交量卻與價格走勢時而出現背離現象，在價格屢創新高之時，成交卻并未持續放量，顯示金價短期上行動力不足。