歷經(jīng)一年多的快速擴(kuò)張后，基金“一對(duì)多”專戶業(yè)務(wù)近期陷入困境。產(chǎn)品發(fā)行方面，今年以來(lái)，銀行渠道因攬儲(chǔ)壓力劇增而轉(zhuǎn)攻存款業(yè)務(wù)，與此同時(shí)，券商集合理財(cái)業(yè)務(wù)的異軍突起也奪走了許多券商渠道資源，基金“一對(duì)多”專戶發(fā)行舉步維艱，一些基金公司甚至?xí)和Ａ诵庐a(chǎn)品的發(fā)行。雪上加霜的是，在今年指數(shù)震蕩上行的背景下，許多“一對(duì)多”產(chǎn)品業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)虧損，令持有人大失所望，這誘發(fā)了一波贖回潮。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，一些產(chǎn)品的贖回比例已經(jīng)達(dá)到20%以上。

　　業(yè)績(jī)首尾差距逾30%

　　與公募基金相比，“一對(duì)多”產(chǎn)品運(yùn)作上擁有更大的靈活度，契約中往往對(duì)倉(cāng)位不加限制。這種靈活度，曾是吸引投資者蜂擁而至的法寶，也曾助不少“一對(duì)多”產(chǎn)品在去年大放異彩，但隨著今年A股市場(chǎng)風(fēng)格的驟然轉(zhuǎn)變，這種靈活度卻令不少“一對(duì)多”如墜深淵。
　　中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)多只“一對(duì)多”產(chǎn)品業(yè)績(jī)后發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，“一對(duì)多”產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化明顯，首尾差距居然高達(dá)30%以上。而其中一個(gè)重要特征是：去年整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，且宣傳力道十足的基金公司，今年普遍遭遇“滑鐵盧”。以滬上某基金公司為例，去年，由于其投資經(jīng)理擅長(zhǎng)挖掘成長(zhǎng)股，正契合去年A股的投資主流，該基金公司旗下多只“一對(duì)多”產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗為搶眼，引來(lái)投資者的追捧，基金公司也順勢(shì)快速擴(kuò)張“一對(duì)多”業(yè)務(wù)，并借機(jī)打造專戶業(yè)務(wù)的品牌；但今年，隨著市場(chǎng)風(fēng)格迅速?gòu)闹行”P股切換到低估值藍(lán)籌股，該基金公司的“一對(duì)多”業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，多只產(chǎn)品虧損嚴(yán)重，并引發(fā)了部分持有人在開放日的贖回。
　　“現(xiàn)在看來(lái)，"一對(duì)多"產(chǎn)品的高靈活度是一把雙刃劍，尤其是在市場(chǎng)風(fēng)格突然轉(zhuǎn)變時(shí)，很容易造成業(yè)績(jī)的劇烈波動(dòng)。而這給我們的客戶維護(hù)工作帶來(lái)了很大壓力。"一對(duì)多"客戶和公募基金的客戶不同，他們要求的是絕對(duì)正收益，如果達(dá)不到要求，就會(huì)出現(xiàn)集體贖回的現(xiàn)象。”某基金公司專戶總監(jiān)表示。

　　遭遇多方“夾擊”

　　除了業(yè)績(jī)下滑引發(fā)的持有人信任危機(jī)外，導(dǎo)致“一對(duì)多”產(chǎn)品出現(xiàn)贖回的另一個(gè)重要原因，則是今年銀行攬儲(chǔ)戰(zhàn)的加劇以及券商集合理財(cái)?shù)雀?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的多方夾擊。
　　某基金公司專戶部門員工告訴中國(guó)證券報(bào)記者，由于今年銀行客戶經(jīng)理的攬儲(chǔ)任務(wù)都很重，而且給予的條件也十分優(yōu)厚，因此，許多客戶經(jīng)理都將精力轉(zhuǎn)到存款業(yè)務(wù)上來(lái)。而基金“一對(duì)多”的客戶往往是銀行的優(yōu)質(zhì)存款客戶，這導(dǎo)致客戶經(jīng)理們推介“一對(duì)多”的積極性大為降低。
　　值得關(guān)注的是，在基金“一對(duì)多”業(yè)務(wù)一年多的發(fā)展歷程中，券商營(yíng)業(yè)部是一個(gè)非常重要的銷售渠道，不少產(chǎn)品都依賴券商的大力推介才得以快速募集。但隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手券商集合理財(cái)產(chǎn)品近期加大了對(duì)券商營(yíng)業(yè)部的銷售激勵(lì)力度，且其和營(yíng)業(yè)部又有天然的“血緣關(guān)系”，基金“一對(duì)多”的券商銷售渠道優(yōu)勢(shì)正快速削弱。甚至在部分券商營(yíng)業(yè)部厚此薄彼的心態(tài)下，一些客戶正撤離基金“一對(duì)多”而轉(zhuǎn)投券商集合理財(cái)產(chǎn)品。