以服裝、房地產和金融投資為三塊主要業務的雅戈爾昨天發布了2010年年報。公司在報告期內實現營業收入145億元，同比增18.2%；凈利潤為26.7億元，但同比下降18%。值得一提的是，被業內冠以“定向增發專業戶”的雅戈爾在報告期內參與了12家上市公司的定向增發投資，幾乎全部實現浮盈。由此，報告期內，雅戈爾金融投資業務凈賺12.45億元。
　　按照昨天的收盤價計算，雅戈爾去年參與增發的這12家公司中，已經跑出了不少牛股。分析人士表示，雅戈爾背后擁有上海凱石投資等專業運營平臺，對定增對象的分析具備較強能力，對普通投資者而言，同樣具有一定的參考意義。

　　定向增發浮盈超過20億

　　雅戈爾2010年年報顯示，公司的金融投資業務十分給力，報告期內公司積極參與定向增發和PE投資，總計實現投資收益高達20.6億元，尤其是處置可供出售金融資產實現收益18.65億元。公司在報告期內出售完畢了東方電氣、交通銀行、海通證券、百聯股份、上海九百、雙匯發展等18家上市公司股權。
　　截至期末，公司尚持有16家上市公司股份，其中有12家為公司去年新進定向增發投資項目。公司在報告期內借助上海凱石投資管理有限公司，選擇參與了上海汽車、中聯重科、中國國航、徐工機械等12家上市公司的定向增發投資，投資超過51.72億元。
　　算上仍持有的中信證券、寧波銀行以及2009年增發投資項目浦發銀行、蘇寧電器等股權價值，公司報告期末持有可供出售的上市公司股權價值超過130多億元，資產規模相當龐大。
　　今年3月，這位“定增專業戶”再度在定向增發市場中出手。
　　公告顯示，3月12日，公司決定投資9800萬元，以24.5元/股的價格認購廣百股份非公開發行的股票400萬股。3月18日，公司投資1.664億元，以33.28 元/股的價格認購海正藥業非公開發行的股票500萬股。3月31日，公司投資7043.82萬元，以18.60 元/股的價格認購海利得非公開發行的股票378.7萬股。
　　這三筆投資，雅戈爾又投下約3.35億元，截至昨天的浮盈達到了3143萬元。

　　雅戈爾背后有投資高參

　　盡管定向增發此前一直被投資者質疑導致公司業績波動過大，但逐漸摸到門道的雅戈爾似乎已經精通其中之道，幕后高參上海凱石投資去年在定增對象的選擇與節奏把握上值得稱道。
　　根據雅戈爾12筆投資業務的時間進度來看，公司去年4月至7月均未參與任何定向增發項目，而4月到7月正是去年大盤出現連續下跌行情的時段。分析人士指出，在這一過程中，即便通過定向增發得到低于市價的增發股，被套牢的可能性很大，表明雅戈爾投資團隊對大盤走勢判斷比較精準。
　　隨后，雅戈爾從去年8、9月份開始進入定向增發頻發期，其中8月、9月各認購一次，10月認購2次，11月再度認購1次，而12月份則大舉參與了4次定向增發。分析人士指出，同期大盤走出了一波上漲行情，讓雅戈爾去年的定向增發賺得盆滿缽滿。
　　據統計，即便按照昨天的收盤價計算，其中也僅有中國國航一只跌破了增發價。而12只定增股中，雅戈爾抓住了不少牛股。如去年年初投資的中聯重科復權后的股價漲幅已經接近118%，傳化股份、動力傳動以及徐工機械的股價漲幅也均超過80%。其中，斥資近12億元參與增發的徐工機械為目前浮盈絕對數額最高個股，浮盈接近10億元。