近日，隨著歐債擔憂的再次升溫，歐元的負面消息也接二連三地出現，這為做空歐元提供了眾多的理由。然而，綜合市場反應來看，做空歐元并非是唯一的“聲音”，仍有不少看漲歐元的觀點，歐元跌破1.4300，稱其為“逢低買入良機”。那么，到底應該“繼續做空”還是“逢低買入”，分別有哪些理由呢？

    繼續做空的六大理由

    1. 失守重要支撐位

    歐元/美元跌破1.4363，這是一目均衡轉換線所在水準。歐元/美元多次在1.45上方失守，增加了拋售壓力。

    2. 投機性多頭倉位“高處不勝寒”

    美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(15日)公布的報告顯示，截至4月12日當周，投機者持有的歐元凈多頭倉位觸及三年多以來高位，這加大了歐元受獲利盤打壓而出現大幅回落的風險。數據顯示，投機者12日當周持有的歐元凈多頭倉位錄得64,985口，為2007年12月以來的最高水平，之前一周為59,857口。
    市場人士指出，歐元投機性多頭倉位升至三年來高位，令歐元出現獲利了結的風險陡增。

    3. 面臨來自“反歐元政黨”的打壓

    芬蘭反歐元政黨將成為執政黨的可能令歐債危機憂慮加劇，因芬蘭可能會投票否決對債務負擔沉重的國家實施更多援助，這也可能在近期內繼續打壓歐元情緒。

    4. 美聯儲退出寬松政策預期支撐美元，不利歐元

    金融時報報道稱，美聯儲將暗示在QE2寬松政策結束后停止資產購買。

    5. 不斷受到“歐豬五國”負面消息的拖累

    a). 周一歐洲早盤歐債憂慮打壓歐元/美元擴大日內跌幅，因“歐豬五國”的CDS費率進一步上升，其與德國國債收益率點差也進一步擴大。
    b). 穆迪周一下調愛爾蘭銀行評級。穆迪表示，調低愛爾蘭多家銀行、保險公司及住房貸款按揭機構信用評級，其中愛爾蘭銀行及愛爾蘭聯合銀行被連降兩級。這是繼上周五(15日)調低愛爾蘭政府債券信用評級后，穆迪再一次調整愛爾蘭的信用評級。據穆迪方面數據顯示，目前愛爾蘭主權信用評級連降兩級至Baa3，離垃圾級別僅一步之遙。
    c). 另有消息稱，希臘已在歐洲近期財經官員會議上提出債務重組請求(盡管希臘政府對此否認)。從歐元區政府和央行發出的信號來看，大部分官員的講話都暗示其認為希臘重組帶來的負面影響很大，稱沒有重組的必要。總體情況看，直接參與方，及IMF和歐元區內部，并不傾向于希臘的債務重組。但其他方面，包括評級機構、美國和日本，都贊成債務重組。
    此外，據報道稱，英國勞動部官員在最近一次表態中已經向歐盟成員表示，英國將不會參與任何歐元區救助基金。據稱，在援助葡萄牙的救助總規模為750-800億歐元中，英國此前被寄希望于提供大約45億歐元的救助。45億歐元相當于英國在歐洲金融穩定機構(EFSM)份額的13.6%。
    在對葡萄牙和愛爾蘭實行了救助之后，EFSM的600億救助金已經幾乎殆盡。

    6. 加息或將加重歐債危機程度

    歐洲央行(ECB)4月7日議息會上宣布加息。但專家認為，加息對歐債危機有害而無益。他認為，如果和市場預期的一致，歐洲央行開啟了新一輪加息周期，今后將加息4次達到1個百分點，那么，這種政策選擇對歐元區不同國家將帶來不同的影響：高債務國的危機情況將會加重。他給出了三個理由。
    a).加息將繼續影響房地產市場的復蘇，給銀行業帶來繼續的負面影響，進而會使銀行業問題和危機繼續向財政部門傳導。
    b). 歐元短期利率上升，以及市場形成的加息周期預期，將推高歐元長期利率，而這將加劇高負債國家的融資成本，以及進一步增加其融資難度。
    c). 加息是對整體經濟的緊縮政策，利率提高將加劇以上債務國經濟復蘇的難度。對于歐元區發展相對落后的國家來說，加息顯然并不符合這些國家的需要。

    逢低買入的六大理由

    1. 目前可能只是修正

    歐元/美元目前走向看起來與調整投機性風險失衡的需求有很大關系。歐元從3月底1.4000升至4月12日逾1.4500的速度過快，隨后展開一個階段的修正。

    2. 技術面暗示看漲

    技術分析師稱，歐元/美元出現超賣，分離指標位于低位，預計歐元/美元后市還將維持震蕩。周一(18日)歐元觸及的低點1.4300幾乎是4月升勢的50%回調位。附近還有更強的技術支撐位，先后在2010年11月的高位1.4283，21日移動均值1.4268以及4月7日低點1.4242。

    3. 有央行“捧場”

    有分析師指出，傳言稱，中國央行分散儲備正帶來1.4250-80區域的強勁歐元買盤�？赡苡值椒甑唾I入歐元的時候了。

    4. 美元遭負面消息“轟擊”

    標普周一(18日)美國交易時段下調美國政府債券評級展望至負面打壓美元。歐元/美元因此在觸及1.4263后迅速反彈近60點。
    媒體周二(19日)報道稱，針對標普周一下調美國主權信用前景展望一事，美國財政部當天做出快速反應。美國財政部負責金融市場的助理部長瑪麗·米勒發表聲明稱，標普此舉低估了美國領導人應對財政挑戰的能力。奧巴馬總統前不久說過，解決當前財政問題在美國能力范圍之內。

    5. 歐元區老大經濟前景尚好

    國央行周一(18日)在發布的月度央行報告中表示，德國第二季度可能仍將保持近期的經濟發展動力，因年初國內外工廠訂單大幅增長，必將強勁支撐生產活動擴大。

    6. 歐洲央行仍可能繼續加息

    “做空的第六大理由”認為加息會加重歐債危機。不管真假，至少在加息預期彌漫市場和加息的不久后，對歐元起到助漲作用。周一晚間歐洲央行理事的言論可以證明這一點。
    歐洲央行(ECB)管理委員會委員韋爾林克周一表示，歐洲央行正密切關注通脹形勢，對商品價格持續走強表示擔憂。韋爾林克同時表示，利率水平依然十分低下，利率將有進一步調高的空間，加息不會對歐元及歐洲經濟造成嚴重影響。
    市場的反應是：歐元/美元小幅反彈。分析人士指出，油價高企給歐元區通脹帶來了更大的壓力，如果歐元區通脹水平繼續攀升，歐洲央行或將被迫再次提高利率以遏制通脹勢頭。歐洲央行于4月7日上調基準利率25個基點至1.25%。

    綜合分析

    以下為“標普下調美國政府債券評級展望至負面”之后的評論：
    德國商業銀行技術分析師Karen Jones周一晚間稱，歐元/美元從3月底1.4020的位置開始上行，在1.4535的位置遇到阻力，該位置是1995年形成的高點。歐元/美元目前傾向于下滑，本周收盤價須突破1.4535，這樣才能確認升勢延續。
    技術分析交易員周一表示，未來幾日，歐元/美元和歐元/英鎊趨勢線的支撐位可能將是歐元的關鍵區域。歐元/美元的四個月上升趨勢線是從1月所及年內低位引出，今日該線運行至1.4270附近的區域。歐元/英鎊的上升趨勢從2月低位引出，現位于0.8807，該貨幣對在這一上升趨勢在線尋獲支撐。
    分析師稱，隨著復活節假期(周五)的臨近，若歐元跌穿并收在這些趨勢線下方，或將為歐元在清淡交投中進一步下滑打開空間。
    市場分析人士表示，歐元/美元初步支撐位于1.4210。上行方面，初步阻力位于1.4385，突破則位于1.4450和1.4510/25。
    北京時間08:45，歐元/美元報1.4230/33。