“高盛警告”打擊市場，令價格短期內承受壓力。區間內反彈的金屬市場再遇寒流，長期看漲商品的投資銀行高盛一反常態警告商品價格高于基本面，令回吐盤涌現，打擊了市場。4月11日，高盛集團忽然向客戶建議“在原油和其他市場走勢逆轉前，盡早對CCCP商品投資組合獲利了結。”短時間內讓NYMEX原油5月合約價格在48小時內一度跌去近6%。而對于銅價，高盛指出：“我們認為11,000 美元/噸的目標價格將于2012 年二季度實現，同時將2011 年末目標價格從11,000 美元/噸下調至9,800 美元/噸。相應地，我們近期還建議結清2011 年12 月銅合約的多頭倉位。”銅價明顯受到來自平倉盤的壓力而連續回落，錄得3月中旬以來市場的單周最大跌幅。中國方面持續收緊流動性的預期在3月份的經濟數據公布之后得到了進一步的強化，對市場施加壓力，使得脆弱的市場不斷蒙受打擊。于此同時，歐洲加息對歐元的支撐以及美國繼續保持定量寬松的貨幣政策仍然在一定程度上對商品構成支撐，從而令市場局限在寬幅空間內運行，震蕩劇烈。
    近期美國方面公布的經濟數據總體表現強勁，同時核心通脹數據依然溫和，這樣一來美國QE2結束的可能性降低。同時歐洲在通脹高企的情況下加息，導致全球范圍內的利差交易進一步活躍，不斷打擊美元。美國3月CPI年率升幅創09年12月來最大，但核心通脹依然溫和，年率上升1.2%，依然仍遠低于美聯儲設定的2.0%的目標水平。歐元區公布的3月CPI年率升幅高達2.7%，不僅高于預期的2.6%和2%的通脹目標，同時也是29個月來最大升幅。英國3月CPI年率升幅為4%，雖然低于預期的4.4%，但依然為2%目標的兩倍。美聯儲(FED)理事塔魯洛周四表示，核心通脹數據是引導美國物價的重要指標，基于美國核心通脹數據并未出現明顯失控，美聯儲并不用急于采取加息等緊縮貨幣政策。美國芝加哥聯儲主席埃文斯周五表示，因尚未實現通脹和就業目標，美聯儲需要維持其寬松貨幣政策。據Bloomberg統計，G10外匯套息交易基準指數近期創下紀錄新高，甚至超過了2007年的最高水平。顯然，在這樣的背景下，美元的弱勢短期內難以發生改變，其對商品市場的支撐也將繼續存在。
　　而中國方面在通脹持續走高的情況下，雖然調控力度已經接近極致，但似乎央行并沒有結束的意向。就3月份CPI同比漲幅高達5.4%的問題，央行行長周小川表示,總體上中國的CPI偏高，高出政府工作報告提出的控制目標，因此要采取多種方式克服其偏高的問題。其中一定要消除通脹走高的貨幣因素，這是貨幣政策適當收緊的一個重要原因，這種政策會持續一段時間。他不太認同加息通道的說法，他說央行不這么用。利率政策總體上來說要應對通脹，但是否管用，在CPI走高過程中，貨幣政策收緊是否減輕了通脹程度，或在一段時間后產生影響，進而達到政府控制目標，這需要用未來的數據而非當前數據來說明。周日，中國人民銀行決定，從2011年4月21日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。在這樣的背景下，來自中國方面的調控預期將繼續對市場施加壓力。
　　另外，在傳統的消費旺季里，作為全球最大的銅消費國，中國消費的增長在一定程度上限制著銅價以及其他金屬的下跌空間。中國國家統計局4月15日公布數據顯示，中國3月精煉銅產量為470,000噸，同比增加23.7%，環比增加21.8%；中國3月原鋁產量為1,428,000噸，同比增加7.4%，環比增加9.4%。數據并顯示，中國3月鉛產量為407,000噸，同比增加33.9%，環比增加40.8%；中國3月鋅產量為458,000噸，同比增加11.7%，環比增加15.4%。
　　壓力與支撐并存，消費的旺盛與庫存的高企同在，銅價難以避免的出現動蕩運行。“高盛警告”對市場產生的打擊在價格有所回落后，平倉盤的壓力也將減弱。而高盛、大摩與美銀美林為主的大型投行以原油為主的大規模掉期交易也將隨著價格回落其巨額虧損的減少漸漸失去動力，當油價回落到95~105美元后其成本附近后，壓力將減弱。而在短期內，金屬市場仍然將維持震蕩運行的格局。