滬深300股指期貨2010年4月16日正式上市后中國A股市場結束了單邊市，迎來雙向交易時代，同時也完善了國內(nèi)市場缺乏做空的機制。作為國內(nèi)首個金融期貨品種，期指上市首年運行平穩(wěn)，交投活躍，上市一年中，現(xiàn)貨走勢跌宕起伏，但期指卻表現(xiàn)出良好的成長性及穩(wěn)定性，均實現(xiàn)無風險交割，與此同時股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)配置，套利等作用也得到了較好的發(fā)揮，使資本市場更加完善，從而增強了金融系統(tǒng)抵御市場風險的能力。
我國股指期貨去年上市以來，投機成為最主要的交易類型，雖然套利交易不是市場上存在的主旋律，但其作為一種相對穩(wěn)定、安全的投資策略非常適合風險偏好程度低的投資者。在股指期貨市場中，套利充分發(fā)揮了其杠桿特征，使投資者可以獲得較為穩(wěn)定的收益。總體來看，去年期指上市后出現(xiàn)過兩次較為集中的階段性套利機會，據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年五月期現(xiàn)套利最高收益率超過2%，隨后便呈現(xiàn)逐步回落的趨勢，此趨勢延續(xù)至去年十月單邊上漲行情的出現(xiàn)，才再次出現(xiàn)套利機會且收益率一度高達近5%，而后隨著市場的再度回落，套利機會逐漸消失。目前股指期貨市場已進入到較為成熟階段，主力合約升水幅度逐漸回歸正常水平。2011年開始由于升水幅度有限，投資者低頻套利機會也逐漸減少，隨著市場的不斷發(fā)展，機構投資者和基金將逐漸進入股指期貨市場，高頻套利或?qū)⒌玫桨l(fā)展。由于資金，成本以及技術等方面存在優(yōu)勢，機構投資者或成為未來期指市場上套利的主力軍。目前股票市場與股指期貨市場的規(guī)模，交易制度以及參與者都存在差異，隨著行情的大起大落，2011年出現(xiàn)集中套利的概率依舊較大，這也為風險偏好低的投資者提供了資金穩(wěn)定增值的渠道。
綜合來看，股指期貨對國內(nèi)資本市場最重要的意義在于它是國內(nèi)首個金融期貨，其上市的一年時間里，發(fā)揮了獨特的金融與期貨屬性，與股票市場完美的聯(lián)動，增強了金融市場的流通性。未來隨著機構投資者隊伍的不斷壯大，股指期貨市場也將加速成長，2011年期指市場無疑將繼續(xù)成為國內(nèi)金融市場最為搶眼的一顆星。