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南方基金日前發布2011年二季度投資策略報告。報告認為，估值上來看，目前滬深300估值在2011年、2012年的動態市盈率分別為13倍和11倍，對應的利潤增長率分別為21%和20%，依然處于歷史的估值底部。A股市場當前的整體PE水平僅略高于2005年的998點、2008年的1664點和2010年2300點的水平。值得注意的是，藍籌股的估值仍然處于歷史底部區域，而中小板、創業板估值依然較高。整體看市場仍然處于底部區域，向下空間非常有限。
南方基金認為，在當前不確定性因素較多的情況下，市場的反彈將一波三折，二季度市場將延續震蕩反彈的走勢，行業輪動加快。在行業配置上，南方建議逐步加倉低估值的金融、地產等板塊，并繼續看好工程機械、汽車、電力設備等先進制造業。
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