一季度A股市場依然不溫不火地持續著震蕩格局。目前A股整體估值依然較低，但還存在結構性高估的風險。考慮到通脹的不確定性，以及政策緊縮的壓力，市場仍然難以在短期出現趨勢向上的機會。但這種緊縮局面可能會在2011年下半年逐漸趨緩，使得資金面有利于抬升市場估值的重心。而二季度則是一個關鍵的過渡期。在經歷了長時間的震蕩之后，在估值日趨合理并已出現低估優勢之時，隨著緊縮政策持續性的減弱，輔之以流動性的好轉，二季度A股市場震蕩向上的機會或會優于一季度，但短期市場震蕩的格局仍舊難以打破。