|
剛閉幕的兩會上，最熱的詞莫過于改善民生了。對投資者而言，如何跟隨國家政策調整進行投資戰略布局，專家建議可以從財政支出中民生占比提升、個稅改革兩個方面去把握，從投資的安全邊際及政策紅利角度看，在未來一段時間內行業配置可以考慮受益于改善民生的大消費行業。
工銀瑞信投資總監何江旭告訴記者，從政府直接“提高工資收入，減輕稅收負擔”的少有表述中，看到了政府明確“民富優先”的思路，地方兩會上有26個省份將2011年的居民收入增長目標定為10%以上，遠高于GDP增速。
此次收入分配改革由個稅起征點率先破題，而個稅起征點的提高對低端收入人群的影響遠大于高端收入人群，中金公司首席經濟學家彭文生曾算過一筆賬，假如個稅起征點從2000元提高到3000元，那么，我國繳納個稅群體的總數將減少15%至22%。也就是說，有近1/5的居民將不再繳納個稅，此舉約可增加居民稅后可支配收入870億元至1250億元。
何江旭認為，本次包含財政支出向民生領域傾斜、減稅、擴大社會保障范圍在內的規劃，非常類似日本上世紀60年代在經歷工業快速增長之后的收入倍增計劃。何江旭表示，收入是消費增長的真正引擎，消費崛起依賴于國民收入的增長，日本上世紀60年代后隨著居民收入的增加，消費結構升級促進了相關產業的快速發展，可選消費品包括家電等在實體及資本市場都獲得了巨大的發展。
而相關統計也表明，低收入群體的邊際消費傾向更高，個稅起征點的提高對低端收入人群影響勝于高端收入人群，隨著國內居民收入水平占GDP的比重將會進入快速上升時期，也將促進零售等行業的中期持續增長。
海通證券近期的研究報告指出，目前擴大消費需求已成為擴大內需的戰略重點，在國家政策的支持下，大消費類公司在未來有望取得長足的發展。
|