近期油脂市場期貨價格寬幅震蕩，走勢偏弱，現(xiàn)貨價格亦跟隨期貨價格大幅調(diào)整。影響近期油脂價格的多空因素復(fù)雜，主要包括有：
首先，日本震后大規(guī)模注資對各國貨幣政策的影響不可忽視。究竟其會加快全球加息步伐，還是延緩這一進程，這是以后商品市場關(guān)注的重點。而近期中東、北非地區(qū)的地緣政治紛爭和弱勢美元重新推高國際油價重回100美元之上，以美元計價的大宗商品將可能在弱勢美元和套息交易的共振中，繼續(xù)沖高。
與此同時，一些新興國家的股票市場與大宗商品市場，都有可能再次成為新一輪流動性涌入的目標(biāo)。然而油脂類供求基本面卻不容樂觀，處于季節(jié)性消費淡季的油脂需求十分疲軟。根據(jù)最新公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份我國豆油進口量為10.87萬噸，同比激增381%，但這也主要是由于去年同期我國豆油進口量偏低所致(僅為2.26萬噸)，相比歷年我國單月平均進口水平(大約為16萬噸左右)，仍有較大差距。與此同時，最新一期的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月我國豆油到港量為零，這意味著近月我國豆油到港量將維持在偏低水平，加上目前國內(nèi)油廠整體開機水平受壓榨利潤大面積虧損影響而有所下滑，可以預(yù)見，短期內(nèi)國內(nèi)豆油行情將不會在供應(yīng)面上承受過大壓力，這對正處于季節(jié)性淡季的國內(nèi)豆油市場來說無疑是一大利多。但由于缺乏市場需求支撐，國內(nèi)外豆油市場在當(dāng)前價位上已經(jīng)疲態(tài)盡顯，短期油脂價格仍將繼續(xù)調(diào)整。但限于利多因素支撐價格，筆者認為油脂短期調(diào)整空間也比較有限。