近期，國際社會政治、經濟、金融、投資等各層面均出現突發事件，令黃金走勢撲朔迷離。

　　地緣政治因素令金價脈沖式運動

　　金價于2010年1月展開調整，最低調整到1300美元，隨后反抽1350—1360美元壓力位。而2月中旬利比亞局勢動蕩打破黃金調整走勢，金價調頭上行，并一度創出新高。日本大地震引發核危機恐慌后，市場形勢再度出現轉換，全球股市和商品暴跌，再現2008年金融危機爆發時現象，黃金也跟隨暴跌，一方面是因為股市和商品暴跌，導致投資者被迫賣出黃金去解救其他股票和商品頭寸;另一方面聯合國通過對利比亞設立禁飛區決議后，卡扎菲宣布停火，也令避險情緒下滑。這種地緣政治因素的忽顯忽隱，忽強忽弱，往往會導致金價脈沖式運動，消息緊張時，金價受避險買盤推動快速上揚，但一旦事態得到控制或緩和，金價往往快速回落。目前，利比亞局勢再度發生變化，以法國為主的聯軍對其實施軍事打擊，短期會令地緣政治緊張，當然形勢如何變化，需要進一步關注，而這期間，容易引發投資者和事發地周圍人民購買黃金進行避險，對金價有刺激作用，但需要注意形勢緩和后金價的回落風險。

    突發事件對通脹預期影響不一

　　日本是全球第三大經濟體，日本大地震的發生立即引發市場對全球經濟的擔憂。核危機出現后，同時引發全球對核電的審視，以及市場對能源緊張、原油價格可能會大漲的擔憂，使復蘇中的全球經濟再蒙上一層陰影，市場對通脹的擔憂不減。不過，歐洲央行近期再度表明應該審慎進行通脹管理，傳出加息預期，近日令歐元反彈，美元跌破76整數位。而上周五中國人民銀行宣布上調存款準備金率0.5個百分點，之前印度也宣布加息，新興經濟體繼續偏緊的貨幣政策不變。市場對通脹預期的看法不一，金價走勢受這些突發事件的影響也變得較為復雜，高位劇烈振蕩。
　　總體來看，只要日本不爆發真正核危機，那么面對災后重建的問題，日本會繼續維持寬松的貨幣政策。而美國是否有第三輪量化寬松政策，目前還不好斷定，如果第二輪寬松政策結束后，復蘇勢頭不比預期差，就業形勢有所好轉，那么美國難推出第三輪寬松政策。而歐洲央行以及英國在二季度開始收緊的可能性較大，中國會繼續鞏固管理通脹的成果，維持偏緊的貨幣政策，這樣，通脹預期不容易出現急劇的增強，對黃金而言，這方面的避險需求相對不會大幅增強。

　　短期金價呈振蕩調整走勢

　　基金于2月8日當周開始連續4周在黃金上加多減空后，于3月8日當周開始連續2周減多加空，目前基金凈多頭寸17.5萬張，回到了利比亞局勢動蕩前的凈頭寸水平，目前該水平還是處于相對高位，但與2010年11月金價當時創新高時30萬張凈多頭寸相差甚遠。從主力機構持倉看，基金并不看好金價短期走勢。
　　技術上，3月2日和7日金價兩次創新高都收出上影十字星線，說明上方拋壓很重。從金價周線上看，技術指標也出現背離。我們認為，目前金價受地緣政治和突發事件復雜影響，短期會打破常規走勢，處于高位振蕩調整，后市國際金價若不跌破1320美元，仍將處于中長期上升通道中運行。滬金主力合約1106走勢跟隨國際金價運行，只是受人民幣升值預期影響，國內金價走勢相對外盤要弱。