齊魯證券稱，在2011年按揭貸款增量受限的情形下，多家銀行已將“個人經營性貸款”作為營銷重點提上日程，民生銀行“商貸通”就是成功的例子。我們認為民生銀行在目前的轉型中，已經克服了“較低的邊際貢獻”這一障礙。
　　齊魯證券認為，2011—2013年仍是“商貸通”實現規模較快增長的階段，預計至2013年“商貸通”余額將達到5000億元，在總貸款中的比重將快速上升至32%，對利潤的貢獻度能夠達到40%—50%左右，客戶數將達到40—50萬戶。借助“商貸通”，民生銀行的零售貸款占比也將快速上升，到2013年該比例將高達42%，預計將達到同類銀行最高水平。未來事業部將重點開拓非息業務。
　　根據對“商貸通”業務的判斷，齊魯證券上調了公司2012年的業績預測，調整后預計2010—2012年公司凈利潤分別171/217/257億元，分別增長42%/27%/18%，對應的目標價為7.25—7.70元，維持民生銀行“買入”投資評級。