利比亞關(guān)閉了該國6%的石油產(chǎn)能。
這一消息發(fā)布不僅推動國際油價飆升，而且對近期與石油掛鉤的銀行理財產(chǎn)品來說猶如注了一劑強心劑。
截至北京時間2月23日下午5時，紐約商業(yè)交易所石油價格報98.11美元/桶，上漲2.85%，創(chuàng)下兩年來新高。根據(jù)羅杰斯對于商品市場十年牛市的預(yù)測，一切或許只是剛剛開始。
對于與石油掛鉤的銀行理財產(chǎn)品來講，最近三個月，也只是一個起點。翻看過去此類產(chǎn)品表現(xiàn)，收益表現(xiàn)不佳，跟同為大宗商品的黃金類掛鉤產(chǎn)品，表現(xiàn)相差甚遠。
2010年11月初，原油價格上漲加速，銀行發(fā)行的與石油掛鉤產(chǎn)品設(shè)定的預(yù)期收益明顯高于上半年。在這場風波來臨之際，這些銀行理財產(chǎn)品現(xiàn)在表現(xiàn)如何，最大的風險來自哪里？
油價上漲誘發(fā)發(fā)行翻倍
從渤海交易所原油價格月線走勢圖上不難看出，最近這半年里，原油價格整體趨勢上漲，2010年11月開始加速上漲。截至今年2月份未足一個月，漲幅已居最近半年之首。
油價兇猛上漲的勢頭，給與石油價格掛鉤的銀行理財產(chǎn)品帶來了福音。根據(jù)普益財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，進入下半年以來，期貨現(xiàn)貨類銀行理財產(chǎn)品發(fā)行放大。
一般來講，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品之中，股票投資類居老大的位置，二分市場。其后匯率和利率產(chǎn)品又占去三成。
期貨現(xiàn)貨之中，由于黃金價格屢創(chuàng)新高，同時帶動了黃金掛鉤類產(chǎn)品的發(fā)行。其余大宗商品之中，農(nóng)產(chǎn)品和石油類占比相當，而石油類產(chǎn)品占比又略大于農(nóng)產(chǎn)品類。
去年上半年僅為10只的發(fā)行數(shù)量，而下半年至今，發(fā)行規(guī)模已為同期的兩倍。外資銀行占據(jù)發(fā)行主體，中資銀行之中，僅中信銀行、工商銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行為主要發(fā)行。
到期收益工行贏家
同黃金掛鉤產(chǎn)品相比，石油價格掛鉤產(chǎn)品的表現(xiàn)遠遠不及。到期產(chǎn)品之中，最高收益率僅為2.75%，是工商銀行的一款三月期理財產(chǎn)品。產(chǎn)品名稱為“珠聯(lián)幣合”浮動收益理財產(chǎn)品2010年第1期，掛鉤現(xiàn)貨石油價格。
同樣到期的四家中資銀行和一家外資銀行之中，三款產(chǎn)品未達預(yù)期收益，兩款產(chǎn)品收益僅為0.1%。
其中，中信銀行的中信理財“智贏四號”石油聯(lián)系A(chǔ)款，產(chǎn)品年化收益率2.69%，已經(jīng)是整體收益排名的第二名。盡管如此，該產(chǎn)品最高預(yù)期收益率為8.25%，顯然，該行的投資研發(fā)團隊，對預(yù)期值估計過高。
中國銀行的中銀進取09003B—美元標普高盛原油和銅超額回報指數(shù)掛鉤產(chǎn)品，在石油掛鉤產(chǎn)品之中，屬于高風險，預(yù)期最高收益較難實現(xiàn)的產(chǎn)品類型，最終收益率僅為0.1%。一年期理財產(chǎn)品，預(yù)期最高收益率僅設(shè)定為4.5%。
石油掛鉤產(chǎn)品的整體到期收益表現(xiàn)差，不僅讓人回想起黃金產(chǎn)品的相同情況。去年年中，黃金價格上漲，卻有不少黃金掛鉤產(chǎn)品收益不佳。經(jīng)過半年的時間，黃金產(chǎn)品收益終有所起色。在銀行投資和研發(fā)理財產(chǎn)品部門穩(wěn)定的前提下，最近一年的該類產(chǎn)品表現(xiàn)，可以作為日后產(chǎn)品表現(xiàn)的重要參考。
未來收益可期最高12%
根據(jù)普益財富提供的數(shù)據(jù)顯示，最近發(fā)行的石油價格掛鉤理財產(chǎn)品，未到期的產(chǎn)品中，預(yù)期最高收益設(shè)置較之前提高50%左右。從8%到12%的收益率變化。
光大銀行的陽光理財A+計劃2010年第九期產(chǎn)品1，是最近一年發(fā)行的石油掛鉤產(chǎn)品中，收益最高的產(chǎn)品，但從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中不難看出，屬于掛鉤一籃子大宗商品價格，同樣掛鉤于黃金價格，也是該產(chǎn)品預(yù)期收益設(shè)置較高的原因之一。
在新發(fā)行的石油掛鉤產(chǎn)品之中，外資銀行的石油掛鉤產(chǎn)品，收益表現(xiàn)優(yōu)于其他中資銀行。然而，理財期限普遍較長，對于石油價格的長期上漲優(yōu)勢來看，不免存在投資機會風險。
從以往結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品發(fā)行規(guī)律來看，在市場價格趨勢確定之后半年內(nèi)，根據(jù)銀行理財產(chǎn)品設(shè)計的周期，市場才可能出現(xiàn)成熟的相應(yīng)產(chǎn)品。作為投資者，不妨趁此段時間，更進一步地了解產(chǎn)品的性質(zhì)，再出手選擇投資。
風險提示不容忽視
石油掛鉤類理財產(chǎn)品，在銀行理財產(chǎn)品之中，屬于結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，而結(jié)構(gòu)型的產(chǎn)品風險指數(shù)是所有類型中最高的。在選擇此類理財產(chǎn)品中，風險意識應(yīng)該從始至終放在第一位。
選對了銀行，更重要的是選擇產(chǎn)品。購買過程中，不妨問三個問題。
第一問：是否保本，從2010年的銀行理財產(chǎn)品來看，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品有風險降低的趨勢，不少掛鉤產(chǎn)品也可以保本，不過這樣的保本是在犧牲一定高收益的情況下。如果投資者承受能力較強，需要進一步了解，不保本最低本金損失額度，如果屬于不限本金損失的產(chǎn)品，選擇一定要謹慎。
第二問：看漲還是看空。掛鉤產(chǎn)品的特點，就是不僅可以看漲還可以看空。觀望市場價格趨勢，短期回調(diào)的市場，選擇短期看空產(chǎn)品。
第三問：是否是設(shè)計復(fù)雜的一籃子產(chǎn)品。在過去的一年里，銀行發(fā)行的石油及黃金掛鉤產(chǎn)品之中，出現(xiàn)了一些設(shè)計復(fù)雜的一籃子產(chǎn)品，這種設(shè)計，增加了最終預(yù)期最高收益率的判定難度。不同的商品價格走勢很難做到節(jié)奏完全相同。一旦一籃子產(chǎn)品中，有一種商品價格走勢有悖于當初判斷，整只產(chǎn)品最終收益都有影響。