雖然基金公司往往對股票池挑選標準有嚴格規(guī)定，但出于對2011年上市公司加速重組進展的預期，一向?qū)T股審慎的基金經(jīng)理將不少ST股放入了核心股票池。上市公司日前披露的2010年報顯示，基金經(jīng)理在去年四季度增持購入ST股活躍度遠超從前，越來越多在監(jiān)察稽核方面審慎的大型基金公司替代小公司成為投資ST股的主角。
雖然任何一只股票進入基金公司的股票池都要經(jīng)過相關(guān)人員的各種研究爭辯，而不少公司干脆更直接規(guī)定ST股不能進入基金的股票池，但隨著上市公司資產(chǎn)重組大戲的升溫，在大盤股上漲動力不足，中小盤股估值過高的背景下，ST股由于面臨資產(chǎn)注入的可能，受到市場資金的青睞，一批ST股因此進入基金公司的核心股票池。
ST偏轉(zhuǎn)公布的2010年度報告中，嘉實主題基金、華夏紅利基金合計買入了約900萬股該股，這是ST偏轉(zhuǎn)一年以來首次獲得基金經(jīng)理的青睞，上述兩只基金也是ST偏轉(zhuǎn)前十大流通股股東中僅有的機構(gòu)投資者。
事實上，ST股普遍在每年的四季度表現(xiàn)較為活躍，投資者往往預期ST股在新年初實施重組方案，尤其是在本輪震蕩市中，ST股可能帶來的超額收益往往驚人，基金在四季度也因此愈加普遍介入ST股，包括王亞偉在內(nèi)的基金經(jīng)理都不能免俗。
ST張股日前披露的2010年報就集中反映了這一點。包括王亞偉管理的華夏大盤基金在內(nèi)的華夏系多只基金扎堆ST張股，其中華夏大盤基金在去年四季度購入該股達到450萬股，而四季度購入ST偏轉(zhuǎn)的華夏紅利基金更不遺余力的介入其中，截至去年四季度末，華夏紅利基金持有ST張股超過630萬股。
在相關(guān)機構(gòu)大力推進資產(chǎn)重組的同時，ST股重組預期升溫博取了基金經(jīng)理的關(guān)注。甚至對個股安全墊十分在意的保本基金也大力介入了ST股的投資潮流中。
南方避險增值基金在去年四季度持有*ST釩鈦多達6000萬股，*ST釩鈦因此成為南方避險增值基金2010年四季度末的第二大重倉股，該股占南方避險基金資產(chǎn)凈值比例高達6.25%。
ST唐陶日前公告的年報也披露匯添富均衡增長基金在去年四季度介入該股，后者以四季度末750萬股的持股量位列ST唐陶第一大流通股股東。事實上，匯添富基金本身亦是介入ST股較多的基金公司，除了ST唐陶外，ST長信披露的年報顯示，匯添富精選價值基金還在去年四季度購入ST長信逾200萬股。
招商基金在針對2011年的布局中，*ST股的投資是其一大特色。信息披露顯示，招商行業(yè)基金在去年四季度增持*ST鑫新超過40萬股，截至2010年四季度末，招商行業(yè)領(lǐng)先總計持有859萬股的*ST鑫新。
但是投資ST股也存在較大的不確定性，其中的風險即便基金公司也難以拿捏，由于不少基金布局的ST股并非基于業(yè)績改善、公司治理的變化，而更多是判斷上市公司存在重大資產(chǎn)重組的可能性，因此重組一旦告吹，押寶行為就面臨風險的考驗。
*ST南方在1月31日晚間一紙公告就讓押寶該股的機構(gòu)大失所望。公告稱由于重組條件不具備，終止重大資產(chǎn)重組方案。
值得一提的是，在此之前，基金經(jīng)理對*ST南方重組成功的預期還是相當大，這可以從基金經(jīng)理扎堆購入該股以及四季度還不斷增持可窺一斑。
*ST南方在去年三季度吸引了多達8只基金進駐，其中招商系基金就多達四只。而在去年四季度，*ST南方還成為招商中小盤基金的第三大重倉股，招商中小盤基金在去年四季度還增購120萬股的*ST南方，四季度的增購行為也凸顯基金經(jīng)理依然相信重組方案將獲成功，但事與愿違，在上市公司公告重組失敗后，*ST南方一度出現(xiàn)四個跌停板。