2011年以來A股市場持續下跌。截至1月21日，2011年以來上證綜合指數下跌了3.30%。受A股市場下跌的影響，偏股型基金凈值隨之出現不同程度的下挫，平均累計凈值增長率同期跌幅達5.59%，且八成跑輸大盤，僅兩只實現正收益；投資于海外市場的QDII基金的表現則明顯強于A股大盤，其平均累計凈值增長率僅微跌0.53%。
高倉位加速股基業績下滑
Wind數據統計顯示，2011年1月1日至1月21日期間，偏股型基金平均累計凈值增長率下跌5.59%。可統計的363只偏股型基金中僅72只跌幅小于上證指數，僅南方隆元產業主題、長城品牌兩只基金實現正收益。其中，光大保德信中小盤、大摩領先優勢等14只基金跌幅超過10%。
2010年四季報數據顯示，四季度偏股型基金倉位逼近歷史高點，平均倉位達到84.59%，距離2009年底創出的85.97%的歷史高點僅一步之遙。
分析人士指出，由于股市歸根結底是由資金推動價格，如果缺乏資金，宏觀經濟基本面再好股市也很難上漲。基金在市場中又處于相對重要的地位，其倉位過高勢必會降低資金供應量。目前，偏股型基金高持股比例已經使其陷于被動，其凈值損失帶來的壓力短期內也將難以消除。
QDII基金三成實現正收益
春節長假臨近，市場謹慎觀望氣氛濃重。2011年以來A股市場持續低迷，投資于A股的基金也隨之節節敗退，且跌幅普遍都超過大盤。而與此同時，得益于海外市場的持續回暖，今年QDII基金9只上漲、18只下跌，超過三成實現正收益，且全部QDII基金表現均強于上證指數。其中，以美國納斯達克指數為標的的國泰納斯達克100指數基金領跑QDII，漲幅達1.61%。
業內分析人士表示，經濟增速或將放緩成為目前業界對2011年中國經濟的普遍預期。而海外市場方面，從短期來看，新興市場經濟的強勁增長以及不斷上漲的商品價格增加了通貨膨脹的預期，勢必導致各國政府采取一些貨幣緊縮政策抑制通貨膨脹。反觀歐美等成熟市場國家經濟疲軟問題依然存在，通貨膨脹問題并不嚴重，而經濟的基本面已經從金融危機的谷底中逐步走出，短期或存在一定的投資機會。從長期來看，盡管新興市場經歷了相當的漲幅，但相對于成熟市場，新興市場未來依然存在一定的投資價值。因此QDII作為A股市場系統性風險的對沖工具，將成為投資配置的重點關注對象。