棉花期貨近期逆勢上漲，外盤棉花期貨上周有三天漲停，國內棉花期貨也重新登上30000元/噸的重要關口。市場人士擔憂，如果棉花、白糖等商品再現暴漲，很可能遭遇新的宏觀調控。
    上周，由于投資者擔憂中國將采取進一步的緊縮政策，國際市場大宗商品普遍回落，其中原油、銅、鋁、鋅跌幅都在2%以上。但也有部分強勢品種出現逆勢上漲，棉花期貨就是其中之一。

　　供應緊張進一步加劇

　　ICE棉花期貨上周一因假期休市，上周二恢復交易，收于漲停；上周三盤中也觸及漲停，但隨后出現回落；上周四、上周五再度漲停。
　　推動外盤棉花期貨暴漲的主要因素是印度宣布維持2010/2011年度棉花出口配額不變。
　　目前全球棉花庫存處于多年低位，中國和巴基斯坦的自然災害已經削減了產量，最近澳大利亞的大型棉花種植區遭遇洪水，將進一步加劇供應緊張的局面，因此，全球市場轉向印度來滿足需求。
　　隨后，中國海關公布的數據顯示，中國棉花進口需求強勁，2010年中國進口了284萬噸棉花，同比增長86%。供應緊張加上投機資金的推動，ICE棉花期貨一周累計上漲了10.96%。
　　國內的棉花期貨在去年年底遭遇嚴厲的政策調控之后，今年一直維持著小幅攀升的勢頭，但上周五在外盤漲停的推動下，也走出向上突破行情，主力合約1109全天上漲4.17%,重新站上30000元/噸大關。棉花現貨價格也小步跟漲，中國棉花價格（328）指數上周五報27901元/噸，一周上漲0.66%。

　　棉花橡膠白糖又現局部炒作

　　華泰長城期貨分析師周建銳認為，最近市場上關于緊縮政策的憂慮揮之不去，股指在上周大幅波動，原油、有色金屬等金融屬性較強的品種也出現震蕩回調的走勢，市場資金可能在尋求一些基本面較好的品種進行炒作，棉花、天然橡膠以及白糖期貨都是去年市場瘋狂上漲過程中的領先品種，因此資金介入這些品種進行局部操作。
　　具體來看，2010年年底領漲的品種在近期都有不俗表現，天然橡膠期貨在上周屢屢刷新紀錄高點，并在上周五登上40000元大關；白糖期貨近期在寒冷天氣下緩慢上揚，目前維持在7100~7200元/噸之間交投，逼近2010年11月份創下的7521元/噸的高點；PTA期貨近期也攀上了11000元/噸的整數關口。
　　“期貨市場再次出現熱點紛呈的景象，與市場預期暫時不會出現緊縮政策有關。”廣州期貨研究所副總經理羅強表示，“2010年全年CPI只有3.3%,而全年GDP繼續呈兩位數增長，顯示通脹依然可以接受，而經濟增速也還比較強勁。”
　　不過，分析師們認為棉花價格這一波的上漲不會重現2010年9月底到11月份的暴漲行情。一方面，距離春節只剩下7個交易日，節前不少資金會退場觀望，市場可能出現大幅震蕩；另一方面，政府對抑制通脹的決心很大，如果棉花、白糖等商品再現暴漲很可能遭遇新的宏觀調控。