熊貓金銀紀念幣(下稱“熊貓幣”)一直是中國紀念幣集藏屆的香餑餑，有著“國幣”之稱。隨著收藏愛好者的增加，市場上甚至會出現供不應求的局面。不過，2011年這一狀況或難出現。去年12月10日，央行發布了“2011版熊貓金銀紀念幣發行公告”，與往年不同的是，2011版發行規模較往年大幅擴容，有的增幅甚至翻了一倍。紀念幣市場往往物以稀為貴，市場人士認為，擴容版的熊貓幣“錢”景恐會坎坷。

　　部分增發達一倍

　　熊貓幣是我國目前唯一的投資金銀幣，也是世界上五大投資幣之一。從1982年發行至今從未間斷過的貴金屬紀念幣發行項目。根據央行發行公告顯示，今年各種發行規格與往年一樣，但發行量同比卻有著明顯的變化。除熊貓1盎司普制金幣繼續維持在30萬枚之外，其余各規格規模都明顯擴容。
　　其中，1/20盎司、1/10盎司、1/4盎司和1/2盎司四款熊貓普制金幣的發行量，均由去年的12萬枚擴大到了20萬枚，增幅36.67%；市場追逐的熱點5盎司和1公斤兩款精制金幣的發行量，則由去年的1000枚和200枚，分別擴大到了2000枚和300枚，同比增幅達100%和50%。與此同時，5盎司和1公斤兩款精制銀幣的發行量也均增加一倍，達到2萬枚和8000枚。2011版1盎司的普制銀幣增發規模更是達到2.75倍，擴大至了300萬枚。

　　供求關系或生變

　　廣州一位資深市場人士也向記者透露，由于熊貓幣的地位極高，一直是擔當了衡量經銷商實力“標尺”的角色。熊貓幣銷量越多，實力越被認可，商家爭取其他題材幣種的機會就越大。近年來實力經銷商隊伍越來越龐大，而熊貓幣的發行量一直未大幅擴容，在一級市場供不應求的局面尤為凸顯。“現在有銀行也要分羹，把蛋糕做大也是非常有必要的”。
　　而對于2011版如此大幅擴容，這位市場人士則表示擔憂。他認為，二級市場肯定會受到一定影響，甚至不排除會出現供過于求的局面。雖然與美國發行量達到3500萬枚的鷹洋金幣比較，熊貓幣的發行規模仍小，但是中國的錢幣市場與國外比較還是有很大距離，受眾面要小很多。現在二級市場更多的是禮品和收藏消耗，發行量一下翻番，市場的接受程度不可能也相應地如此快速上升。“錢幣市場的火熱炒作因素居多，盤子太大，對坐莊的資金門檻也相應大幅提升，炒作將大大降低。”
　　不過，中國集幣在線首席執行官殷敏則認為，當今的市場承受能力可能遠沒有想象的柔弱。其實在沒有公告的情況下，2010版熊貓1盎司銀幣的發行量已經增加到了150萬枚，但仍然出現供不應求的局面。如果2011年的錢幣市場繼續走強，2011年版熊貓1盎司銀幣，仍很有可能會成為炒作的重要目標之一。這一規格銀幣在1997年的郵市狂潮中被炒高到每枚800元－900元的景象，完全有可能在2011年再度重演。

　　金銀走勢是關鍵

　　業內人士同時也提出，除了發行量外，2011版熊貓幣的走勢還需要結合金銀價格來看，去年錢幣市場的回暖與金銀價格大幅攀升密不可分。去年隨著金價上漲，市場炒作也分外加劇，1公斤精制金幣從30多萬元一度炒高至60多萬元，目前仍位于58萬元高位。
　　他表示，像1盎司銀幣去年大受追捧，最主要因素也是銀價被低估。現在，2011年國際銀價的走勢還不明朗，2011年中國錢幣市場的表現也還不明朗，在大幅擴容的背景下，2011版1盎司銀幣本身也面臨著市場對其重新認識與定位的問題。因此，對2011版1盎司銀幣的后市，也不能太過樂觀。
　　據悉，央行日前已發行2011版熊貓金銀紀念幣一套，目前二級市場售價21300元左右。