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民族證券認(rèn)為，由于不排除焦煤價格年內(nèi)再次上調(diào)可能，西山煤電的高成長具有可持續(xù)性。
該券商發(fā)布的報告點評稱：
國內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)近期上調(diào)2011年一季度主要鋼材品種價格，為焦煤提價帶來可能；國際焦煤價格上漲，也將對國內(nèi)焦煤價格形成帶動作用。2011年內(nèi)不排除再次提價可能。
公司所屬焦煤資源以質(zhì)優(yōu)聞名。隨著鋼鐵企業(yè)高爐大型化對焦煤質(zhì)量要求的提高，公司所產(chǎn)焦煤的需求將被長期看好。焦煤資源的儲備隨著消耗逐年下降，焦煤的稀缺性將越來越突出，焦煤由優(yōu)質(zhì)到稀缺的過程決定焦煤價格易漲難跌。
公司成長主要來自興縣二期項目、整合技改項目、后備資源擴張和集團(tuán)資產(chǎn)注入。興縣二期進(jìn)展順利，預(yù)計2011年下半年投產(chǎn)，再增1500萬噸產(chǎn)能；整合項目規(guī)劃目標(biāo)480萬噸，兩年后將逐步釋放產(chǎn)能。
公司積極獲取后備資源，將保證公司中長期可持續(xù)發(fā)展。預(yù)計公司2010-2012年EPS分別為1.21、1.68、1.94，具有估值優(yōu)勢，維持“推薦”評級。未來6個月內(nèi)目標(biāo)價35元。
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