12月20日晚間，S*ST天發(即舜元地產)發布公告，宣布了其第二次股權分置改革方案的股東大會表決結果，此次股改方案仍舊未獲通過，S*ST天發股改再度流產。
　　公告顯示，反對此次股改方案的股數為5350萬股，占參加本次會議所持表決權股份總數的26.73%。而在流通股股東當中，反對股數為5350萬股，占參加本次會議流通股股東所持表決權總數的63.98%，前十大流通股股東中有六名流通股股東投了反對票。根據《上市公司股權分置改革管理辦法》，股改方案必須經參加表決的流通股股東所持表決權的2/3以上通過，因此，此次股改方案未獲通過。
　　“這是必然的，是人心所向。”投下反對票的S*ST天發第一大流通股股東孫偉對《經濟參考報》記者表示，目前S*ST天發的流通股總數為1.55億股，反對股已經達到了近5400萬股，除此之外還有眾多散落的小股東，而股改方案的通過需要2/3的流通股股東同意。他認為，只要重組方上海舜元不退出，股改方案永遠也不會獲得通過。
　　“上海舜元從來沒有想過以提高對價的方式來使股改方案獲得通過，只是想收買部分股東來達到目的，我不會和他同流合污。”孫偉激烈地表示。他告訴記者，S*ST天發停牌三年多來，流通股股東錯過了多輪行情，蒙受了很大損失，“我們的要求很簡單，就是希望以股價換資產，以股價換時間，但上海舜元提出的本次股改是在國家房地產調控、證監會明確暫停審批房地產企業上市、其他實力明顯強于舜元的房地產重組公司都紛紛宣布退出上市重組的形勢下，卻強行以無法達到上市要求的劣質股改方案企圖闖關。”他說。
　　舜元地產董秘張進斌則對記者表示，雖然流通股股東所持表決權總數反對居多，就表決的人數來說，支持的流通股股東約為2300人，反對則約為1800人。他認為，此次股改方案之所以未獲通過，是由于即使恢復上市后，S*ST天發作為房地產類型的企業，其股價無法達到部分流通股股東的要求。但他表示，未來仍將繼續努力推動公司恢復上市。
　　這個結果并不出乎意料。2010年11月24日，舜元地產董事會發布公告，取消原定于12月6日召開的股權分置改革相關股東會議并延期至2010年12月20日召開。隨后，S*ST天發高管向媒體表示，懇切希望流通股股東支持股改，爭取公司股票早日恢復上市。孫偉告訴記者，舜元地產之所以要延期舉行股東大會，就是為了有足夠時間游說流通股股東同意此次股改方案。
　　S*ST天發的股改道路走得格外艱辛。2006年6月，天發石油在2005年年報中表示，將于2006年6月30日前進入股權分置改革程序。但由于公司原大股東湖北天發實業集團持有的全部股權分別被質押給湖北地龍實業集團及銀行并凍結，始終未能提出股改方案。2007年5月25日，由于2004年、2005年、2006年連續三年虧損，天發石油暫停上市。2007年天發石油進入破產重整程序，重整后，天發石油變身為“零資產、零負債”的上市公司。
　　2007年11月，上海舜元企業投資發展有限公司(簡稱“上海舜元”)以1640萬元競得天發石油法人股6074.832萬股；金馬控股集團有限公司(金馬控股)以704萬元競得天發石油法人股2560萬股，兩者占公司的總股本分別為25.99%和9.40%，為公司前兩大股東，其中上海舜元為控股股東。2008年8月14日，“天發石油股份有限公司”更名為“舜元地產發展股份有限公司”(簡稱“舜元地產”)。
　　2009年3月，舜元地產第一次提出了股權分置改革方案，流通股股東每10股可獲送1股，上海舜元還承諾在股改后一年內，適時啟動將其控制的舜元置業75%的股權注入本公司的資產重組事宜提交公司股東大會審議。該方案獲得了湖北省國資委的批復，但在隨后召開的股東大會上，30.68%的股東表示反對；而在參加會議的流通A股股東中，則史無前例的有高達85.97%的股東表示反對，其中，前十大流通A股股東全部表示反對，S*ST天發的第一次股改方案就此流產。
　　2010年10月，舜元地產再次提出了股權分置改革方案，本次方案中，上海舜元提出將其所控制的成都路泰100%的股權贈送給上市公司，控股股東每10股送出2股，同時用資本公積金向流通股股東每10股定向轉增2股。
　　然而，經過20日股東大會表決后，S*ST天發的第二次股改方案再度流產。
　　S*ST天發股改之路如此艱辛，流通股股東對重組方的不信任也日益增長。S*ST天發第一大流通股股東孫偉對《經濟參考報》記者表示，上海舜元是一個不具備上市資質的空殼公司，沒有資格作為戰略投資者控股上市公司天發石油；上海舜元和浙江金馬以分別購買天發石油股權手法，蓄意逃避30%要約收購監管；重整管理人在重組過程中涉嫌掏空資產，違反股權轉讓公告要約承諾，并剝奪公眾股東知情權；大股東無償占用1.9億元上市公司的財政補貼資金；信息披露存在嚴重虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
　　“上海舜元不退出，我們的否決就不會停止。”孫偉對記者表示。