近期國內外油脂品種在回調之后走出反彈行情，國內豆油期貨主力合約期價迅速破萬。在短短三周時間內，國內油脂期價基本收復調控期間價格跌幅。業內人士認為，對于油脂價格不能看得過高，后期可能會有個調整的過程，因為政策的調控還會持續，調整過后更多以震蕩走勢為主。

　　油脂價格短期拉升
   
    近日，在外盤帶動下，國內油脂價格出現短期反彈，基本收復調控期間價格跌幅，豆油、棕櫚油期貨主力合約距離調控前價格高點不足500元之遙。隨著中國傳統的油脂消費節日臨近，油脂價格似有繼續走高之勢。
　　昨日，豆油、菜油等油脂品種多呈高開低走態勢，菜油相對強勢，上漲1.22%。東證期貨分析師王愛華告訴記者，“昨日油脂普遍高開，主要由菜籽油帶起來的。15日，國家進行菜籽油和豆油拍賣，目前還沒有看到最終成交情況，不過拍賣價格比較高。”
　　上海中期分析師油脂鄧寧寧表示，國內糧油拋售呈好轉跡象，昨日國儲拋售的菜油、豆油成交良好，而且菜油成交均價較前幾次小幅提高，市場開始接受、消化國儲糧油。
　　“在期貨走強帶動下，國內油脂現貨報價保持堅挺，全國各地豆油成交情況好轉，山東油廠成交均在千噸以上，部分油廠庫存略顯不足。”光大期貨分析師王娜表示，“但值得注意的是，13日，發改委發布文章批評相關報紙有關食用油企業大方面停產先兆的報道屬于嚴重失實，重申國內大豆和食用油的庫存是相當充足的。”
　　發改委稱，最近國家向市場投放的30萬噸大豆沒有成交，說明大豆壓榨企業原料庫存非常充足。目前中糧等食用油企業正在開足馬力全力組織生產，預計元旦、春節的旺季需求是可以得到足夠保證的。

　　后期不宜盲目做多

　　對于油脂價格，業內人士多表示，后市不宜看多，因為國家控制糧油價格的力度短期仍不會減弱。
　　王愛華表示，“對于油脂價格不能看得過高，后期可能會有個調整的過程，因為政策的調控還會持續，調整過后更多以震蕩走勢為主，至少明年兩會之前難有大漲行情。”
　　分析師王娜告訴記者，雖然短期油脂價格迅速走高再次激發國內油脂市場價格走高預期，但在短期政策性利空效應延續、進口大豆到貨壓力不減及加息預期依然強烈的背景下，目前油脂價格迅速過萬，仍屬于短期行為，前期獲利多單應適當減倉規避政策性調控風險。
　　國泰君安期貨分析師黃志強表示，政策調控執行和供需基本面是至明年一季度豆類油脂行情的主導因素，在緊縮預期和穩定物價政策背景下，期價上漲空間被大幅壓縮，較難出現7月至11月的暴漲行情，而在通脹預期增強的背景下，中國需求和南美東南亞天氣對產量影響的炒作則形成支撐。在近期無較大單邊行情的判斷下，豆類油脂品種會因季節性、比價性等因素展開一輪價差和比價修復的行情，推薦風險相對較小的豆油棕櫚油價差、豆粕豆油比價等對沖套利交易。
　　外盤方面，鄧寧寧表示，南美大豆主產區天氣擔憂情緒暫且緩解，美國臨近圣誕、新年假期，貿易商高位追漲謹慎，獲利了結為主，對期價進一步走強支撐乏力。