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| 新華社發(井韋
攝) |
盡管券商理財產品大多宣稱投資收益率理論上將高于開放式基金的平均收益率，因而備受投資者青睞，但據記者調查發現事實并非如此。剛剛過去的一周，中小盤股的一輪補跌令券商集合理財產品損失明顯。事實上，在過去的一個月里，券商理財產品的業績波動相當大，且整體業績也落后于公募基金。
業績遜于公募 華西錦誠1號墊底
據國金證券統計，股票型券商理財產品上周平均收益率縮水2.08%，混合型產品加權平均凈值回落1.87%，FOF型產品全周收益平均跌1.08%。
從過去一個月的數據來看，據Wind資訊統計顯示，各類券商集合理財產品11月的平均收益率并不高，只是略強于大盤，但是業績不敵公募。11月上證綜指、深成指、滬深300指數的單月跌幅分別達到5.34%、7.71%和7.22%。中信標普全債指數下跌1.40%。在指數普跌的情況下，股票型券商集合理財產品平均回報率為-1.19%，混合型產品平均回報率為1.55%，債券型產品平均回報率為0.33%，FOF型產品平均回報率為-0.69%，貨幣型產品平均回報率為0.45%，兩只QDII型產品收益率分別為-2.40%及-3.71%。
好買基金研究中心分析指出，受大盤表現所累，配置股票相對較多的券商集合理財產品表現相對較差，FOF型、股票型產品平均收益均為負，混合型產品借助其配置上的靈活優勢，表現略勝一籌；FOF型、股票型、混合型券商集合理財產品的平均表現，均不如同類公募基金的表現，但部分混合型券商集合理財產品表現出色，收益率超過同類公募基金。債券型券商集合理財產品跑贏公募債券型基金，表現不錯。
此外，從發行產品的券商來看，招商證券、長江證券、光大證券、國都證券的產品表現較好，收益率排在前列的產品相對較多，尤其是招商證券，不僅旗下有5只產品位列各自所屬類別前列，而且其產品在10月中也有較好表現，相對穩定。但是像中金公司、華泰證券等業績表現就比較靠后。就最近一月的總回報統計顯示，截至11月26日，華西證券的錦誠1號、國泰君安央企50、中金股票策略二號、華泰紫金鼎造福桑梓、國元黃山2號位列后五位，其近一月的總回報分別為-9.79335%、-9.76593%、-8.56232%、-6.75%、-5.92117%。
FOF業績波動大 穩定優勢不見
作為基金中的基金，FOF型券商理財產品是以幫助投資者買“一籃子基金”，并通過專家二次精選基金，可有效降低非系統風險而著稱的。同時，FOF型產品將自己的投資人群鎖定在風險偏好較低者行列，又顯示了其相對于基金的穩定性。
但是，Wind數據顯示，11月28只存續期內的FOF型產品，多數產品的收益率集中在-4%到4%之間，其中23只產品收益率超過上證指數，有一半的產品收益率超過平均水平，近1/3的產品獲得正收益。業內人士指出，平均來看，FOF型產品的業績大大弱于公募股票型、混合型基金的平均水平，遠沒有實現其能取得平均基金收益的理論表現。
“就近3個月的情況來看，基本上FOF型產品的平均收益率都沒有實現對公募股票型、混合型基金平均水平的超越。”好買基金研究中心分析師表示，從總體上看，FOF型產品的收益率排名波動幅度還是較大，例如11月排名前5的產品有3只上月都是處在20名外，10月與11月基金排名呈現明顯的負相關性，以股票型為例，其排名相關性近-0.50，假如采取持基不變的策略，其排名波幅也會較大。
更令人咂舌的是，據Wind資訊統計，10月份還以13.99%和11.81%排名前兩位的國泰君安央企50和國元黃山2號，11月卻都排到了倒數第一、第二的位置，并沒有顯示出其相對于基金的穩定性。
國金證券分析師張劍輝指出，在剛剛過去的一周里，目前多青睞中小盤基金的FOF型產品依然大受行情影響，平均跌幅為1.08%。跌幅較大的如國泰君安君享精品基金一號和中銀國際中國紅基金寶，兩只產品截至12月3日的周凈值增長率分別為-1.84%和-2.23%。
發行逆市火爆 風險值得關注
盡管11月大盤的表現不盡如人意，券商理財產品的業績也不突出，但其在發行上卻出現逆市火爆的景象，甚至出現了金惠2號、東方紅6號等新發券商集合理財產品屢屢一日售罄的場面。究其原因，好買基金研究中心表示，一方面，10月以及11月中上旬股市的強勢走勢激發了投資者的熱情，不少資金進入股市意愿強烈，這為券商集合理財產品的發售創造了很好的條件；另一方面，目前國內外市場流動性呈逐漸泛濫之勢，在通貨膨脹預期壓力下，大量資金尋求投資以保值增值。
然而，由于券商理財產品在準入門檻、募集方式等方面與公募基金不同，相當一部分投資人并不熟悉券商集合理財產品。一般而言，與基金類似，券商集合理財產品也根據風險劃分為不同種類，風險由低到高大致分為貨幣型、債券型、混合型和股票型四類。而券商集合理財產品與基金最大的不同在于倉位的靈活性，像一些股票型產品可以根據市場走勢靈活配置較高風險的權益類資產或者較低風險的固定收益類資產，以博取收益或控制風險。業內人士建議，投資者在選擇此類產品時，最根本的還是要滿足自身對于風險和收益等方面的需求。此外，券商實力也是可供參考的。一般來說，實力較強的券商，其綜合實力靠前、投研能力顯著，這些券商不僅資管業務經驗豐富、制度建設完善、風險控制能力強，而且在產品業績上整體優勢也較為明顯。