近段時間,國務院、監(jiān)管部門為穩(wěn)定市場價格,抑制過度投機采取了多項措施。做為一線監(jiān)管者的國內(nèi)各大期貨交易所為保證期貨市場平穩(wěn)運行,也紛紛祭出監(jiān)管“組合拳”。
記者了解到,從10月18日開始,鄭州商品交易所連續(xù)采取了多項市場降溫措施,特別是國務院常務會議關于加強期市管理,抑制過度投機行為的精神發(fā)布后,鄭商所積極主動落實“國十六條”的政策要求,相繼采取了包括提高各上市品種交易保證金標準,取消當日開平倉手續(xù)費優(yōu)惠的一系列措施。同時嚴格市場管理,近日又進一步加強了關聯(lián)客戶的監(jiān)管,多次召開會員座談會,針對重點品種的交易進行嚴格的窗口指導。市場過熱情緒得到冷卻,過度交易行為得到了有效遏制。
記者看到,11月24日以來,鄭商所市場交易量與持倉量雙雙明顯下降,逐步步入市場合理區(qū)間。12月2日鄭商所總成交量386萬手,總持倉量168萬手,與前期高點——單日1072萬手的總成交量、192萬手的總持倉量相比,分別下降近64%和12.5%。
那么市場對此的反應如何,記者采訪了部分業(yè)內(nèi)人士
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“組合拳”推出及時 效果初顯
“各項抑制過度投機的監(jiān)管措施取得了初步成效,有力遏制住了價格非理性炒作的強化預期,市場的成交量和持倉量也有明顯的下降”新湖期貨策略分析師葉燕武表示。
一位期貨投機者在接受記者采訪時說:“以前我喜歡日內(nèi)交易白糖,因為單量比較大,期貨公司在手續(xù)費上給了一定的優(yōu)惠,并且平今不收。現(xiàn)在我在逐步轉變我的交易方式,開始做趨勢了,并且觀望的多、操作的少。你看這筆單子,我是上個星期做的,這周才平掉。”對于這種轉變,他解釋道:“手續(xù)費收雙邊的影響是一方面。另外,我也想借這個機會重新審視了一下我的交易模式。目前我正在摸索一種適合自己的交易方法。”
手續(xù)費雙邊收取后,對期貨公司有何影響呢？
中財期貨鄭州營業(yè)部徐大翀經(jīng)理介紹說:“‘保費’雙調后,有些品種成交量少了,手續(xù)費收入也相對高了。這樣進行中和的話,對期貨公司整體的影響并不是太大。”湘財祈年期貨客戶經(jīng)理李繼濤對記者說:“我感覺雙邊收取手續(xù)費對一些惡意進入市場的資金有影響,對于那些成熟度已經(jīng)比較高的客戶來說影響有限,因為他們不會輕意去改變他們的操作習慣。我上個月的手續(xù)費收入比以前還有所增加。”
有業(yè)內(nèi)資深人士對此表示,國內(nèi)期貨交易所,特別是鄭商所近期出臺的一系列監(jiān)管措施針對性強,效果明顯,有利于抑制過度短線和日內(nèi)投機,整體效果是積極正面的,市場交易機制和監(jiān)管體系的進一步完善,還原和促進了期貨市場和期貨公司服務產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟的真正本質。
長江期貨分析師張有認為,期貨交易所通過提高保證金、取消平今收費優(yōu)惠等方式增加投資者交易成本,是對短期市場非理性過度投機的一種制度干預,其對減低大宗商品風險波動系數(shù)乃至引導市場價值投資理念具有積極意義。特別是隨著我國期貨市場容量不斷擴大,此前以活躍市場交易為目的的“高杠桿、低費率”規(guī)定也部分失去了適用依據(jù),交易所新規(guī)當前推出可謂恰逢其時,對促進我國期貨市場由量的擴張向質的提升將產(chǎn)生積極作用。
期市長期健康發(fā)展是根本
在采訪的過程中,絕大多數(shù)的業(yè)內(nèi)人士對近期證監(jiān)會、交易所出臺的監(jiān)管措施表示充分肯定,均認為,政策監(jiān)管措施出臺及時,有力的擠壓了市場泡沫,確保了市場平穩(wěn)運行,進一步規(guī)范了市場運行秩序,有利于國內(nèi)期貨市場的長期健康發(fā)展。
也有部分業(yè)內(nèi)人士表達了自己完善監(jiān)管措施的建議。
張有指出,交易規(guī)則變動涉及期貨公司和各投資主體多方利益,如果在較短時間內(nèi)調整過多,對市場也會產(chǎn)生不利影響。主管部門對此應當仔細權衡、慎重操作。長遠來看,建立更加開放、穩(wěn)定、高效的交易規(guī)則是完善我國期貨市場制度體系的重要組成部分,也是促進市場長期健康發(fā)展的重要一環(huán)。
葉燕武認為,期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能是建立在規(guī)范穩(wěn)健的監(jiān)管和市場環(huán)境基礎上的,但是目前的市場環(huán)境和市場情緒比較復雜,國家對價格的干預,更多的應該是體現(xiàn)在積極引導和規(guī)范,應創(chuàng)造條件更有利于市場價格發(fā)現(xiàn)功能的真實性發(fā)揮,并研究如何利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。
同時他表示:“通脹預期的強化和人為噪音的管理
需要持續(xù)的堅定的管理。
要防止政策間歇,防止炒作動力重新抬頭,進而造成價格的大幅波動和市場秩序的紊亂。因此,政策的連續(xù)性、有效性和強度需要以時間為主線,貫穿于監(jiān)管的始終。”