11月4日開(kāi)始，美元指數(shù)上演了一次小規(guī)模的華麗轉(zhuǎn)身，從75.63漲到81.49，一個(gè)月升值了大約8%！而黃金，不聲不響地裝出反向追隨美元的樣子，但經(jīng)過(guò)一個(gè)月的波動(dòng)，金價(jià)又回到了一個(gè)月前的原位！
當(dāng)然，黃金恢復(fù)高位有著這樣那樣的理由，朝鮮炮擊了，歐洲新的國(guó)家主權(quán)財(cái)富危機(jī)了，等等。但這許多原因掩蓋不了一個(gè)事實(shí)，那就是黃金與美元沒(méi)有必然的、天然的、等比例邏輯推演的量化關(guān)系。在投資黃金時(shí)，我們可以重視美元走勢(shì)對(duì)黃金價(jià)格的影響，但美元走勢(shì)并不是黃金價(jià)格走勢(shì)的充分必要條件。
幾十年來(lái)，投資市場(chǎng)上逐漸形成的“黃金與美元指數(shù)反向關(guān)系”是黃金投資市場(chǎng)的一個(gè)主要投資理論背景。美元指數(shù)是由美元與其它各種貨幣匯率構(gòu)成的加權(quán)指數(shù)。如果美元指數(shù)下跌，說(shuō)明美元對(duì)其它主要貨幣貶值；如果美元指數(shù)上升，說(shuō)明美元對(duì)其它的主要貨幣升值。所以，可以說(shuō)美元指數(shù)是世界上一攬子貨幣的代表。所以，代表真實(shí)貨幣的黃金和代表整個(gè)虛擬紙幣體系的美元指數(shù)有著很大負(fù)相關(guān)關(guān)系。
但是，當(dāng)今美元指數(shù)并不完全反映所有的虛擬紙幣，比如說(shuō)，美元指數(shù)的比例配置中，嚴(yán)重缺乏對(duì)人民幣的覆蓋。所以，傳統(tǒng)美元指數(shù)是不能反映當(dāng)今全球所有紙幣體系的，這也造就了美元指數(shù)不能代表全體紙幣來(lái)反映與黃金的反向關(guān)系。
同時(shí)，更重要的一點(diǎn)是，美元的貨幣政策來(lái)自于美國(guó)一個(gè)國(guó)家的政策安排，而美國(guó)政府若僅僅只為了美國(guó)一個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)利益而修改其美元貨幣政策時(shí)，傳統(tǒng)美元指數(shù)的國(guó)際意義隨之便會(huì)大規(guī)模衰減，那么，美元又如何能代表全體紙幣來(lái)對(duì)應(yīng)黃金呢？