國際原油價格近期表現出較強的反彈走勢，本周三的漲幅達到3.14%，刷新了兩周高點。分析人士指出，全球經濟整體向好和風險偏好增加推動了國際油價回升，而隨著寒冬的逼近，原油需求有望得到大幅改善，從而推動油價再度上行。

　　風險偏好增加推漲油價

　　中投證券分析師芮定坤告訴《經濟參考報》記者，雖然全球經濟不斷出問題，但整體還是不斷向好，金融資產的風險偏好不斷增加。而風險偏好和油價有很大的關系，風險偏好增加，油價一般會上漲。
　　近期國際原油價格的走勢還主要受到了美元的影響。美元指數在經過幾個交易日連續上漲后開始回落，這將進一步刺激原油價格走高。中國化工網能源分析師姜鑫告訴《經濟參考報》記者，美元上漲只是短期現象，短期可能有一些炒作因素造成美元波動，中長期來看美元還是走軟的趨勢，原油價格對此的反應也會特別靈敏。
　　根據永安期貨研究院鄭若金的分析，自2001年10月2日以來，雖然國際油價與美元指數一直具有較高的負相關性，但是這種關系不是簡單的反向關系。2010年11月4日，美元指數觸及75.631，創年內新低，但隨后因歐債危機重燃，美元指數終止下跌態勢轉而震蕩上行。
　　由于美元指數持續走強，國際油價在2010年11月11日當天創兩年新高后便沖高回落，隨后國際油價更是走出一波快速下跌的行情。可以說，近期美元指數不僅是影響國際油價的重要因素，而且在時間序列上，美元指數也是領先國際油價的。

　　原油需求有望大幅增長

　　姜鑫認為，在過去的一個月里，國際原油價格猶如過山車般快速上漲和回落，原因是金融屬性依然是控制油價走勢的主導因素，而基本面因素基本失去了左右油價的主導權。然而在未來三個月里，這種狀況將會得到一定扭轉，基本面因素將奪回“失地”，成為控制油價的主導因素。
　　從供需基本面來看，目前需求的回升較為明顯。據美國能源信息署的數據，自10月22日以來，美國油品總庫存已經連續五周回落，庫存總量從11.32億桶降到了11.06億桶，降幅達到了2.3%。庫存的減少顯示需求面的轉好仍在繼續，進而支撐油市。
　　美國能源資料協會(EIA)周三公布的報告顯示，美國原油庫存上周增加，這出乎市場意料。不過長期來看，全球石油庫存在需求強勁的背景下將出現下滑。
　　芮定坤預計，明年原油需求仍將是正增長，漲幅在1.4%左右，主要是中國、印度等發展中國家的需求增長，特別要關注中國的未來需求。

　　明年油價或上沖100美元

　　姜鑫分析稱，11月，為了解決中國出現的柴油荒問題，中石油、中石化原油加工量都達到了歷史最高值。國際能源署(IEA)預測中國柴油緊張局面會持續到2011年2月，在這種情況下，中國原油加工量將一直保持在高位，11、12月原油進口量也將保持在高位。
　　對于未來的原油價格，姜鑫認為，從近三年的歷史數據來看，原油在每年11月至次年2月這段北半球嚴冬時節均會出現一波較大幅度的上揚行情，這主要受北半球主要國家冬季取暖用油需求旺盛支撐。今年隨著寒冬的逼近，在全球貨幣環境寬松大背景下，再加上美國和中國樂觀的經濟數據，原油的需求有望得到大幅改善，從而點燃油價再度上行的“導火索”。
　　高盛分析師認為，明年紐約商業交易所(NYMEX)原油均價將達每桶100美元，2012年將達110美元，因全球經濟增長將持續提振需求前景，2011年和2012年全球石油日需求將增加200多萬桶。
　　從技術面上來看，姜鑫認為，目前原油隔月價差在0.6美元/桶上下浮動，這一指標略處于歷史均值下方。通常情況下，價差走向與價格走向呈現反向關系。遠月較低的升水對于多頭資金移倉來講，成本更容易接受，因此原油價格仍具備上升空間。
　　姜鑫預計，冬季旺盛的用油需求將助推油價主力震蕩區間上移至85至95美元，若經濟面因素配合，油價或試探上沖100美元。