|
10月份以來，A股節節攀升沖破了3000點關口，市場的氣氛也日漸活躍，上周雖然上證綜指漲幅僅為0.13%，但大部分基金都跑贏了大盤。在天相投顧最新公布的基金公司綜合評價中，泰達宏利基金公司整體業績表現突出，其中泰達宏利紅利、泰達宏利品質兩只基金分別以5.73%、4.96%的周漲幅位居264只股票型基金第八位、69只標準混合型基金第一位。運作這兩只基金的基金經理梁輝在接受《經濟參考報》記者專訪時提出了對下半年市場的觀點，他表示：“在當前宏觀形勢和流動性條件下，大市值股票依然很難有好的表現，但中小市值股票的估值風險也必須引起注意，在行業配置上，長期依舊看好消費品、醫藥、科技等板塊”。
從宏觀經濟層面來看，梁輝認為，市場雖然明年可能會是一個向上的態勢，但宏觀經濟政策還是存在一定的變數。一方面，明年的通脹很可能還會維持在較高的水平，較高的貨幣投放政策將會在明年面臨淡出的過程，可能將由目前的積極轉向較為中性的穩健貨幣政策，且不排除個別時點會出現偏緊縮的政策。另外，從貨幣上來講，若以數量作為調控主體，明年的信貸將會比今年有所下降。再者，當前外部的經濟環境不是很好，可能會導致中國未來的出口形勢并不樂觀。“未來經濟增長將會更加依賴內需，而提升內需就要在城鎮化、居民收入和社會保障、科技創新和傳統產業升級這幾個方面來做文章。”梁輝表示。
基于對未來宏觀市場的判斷，梁輝告訴記者，目前在倉位方面比較謹慎，而對于行業的配置則比較均衡且主要配置于防御類資產。在具體關注的行業方面，梁輝表示，當前中國經濟在量上的擴張將會告一段落，所以一些依靠量增長的行業表現會變差，而處在節能減排、產業升級中的一些行業卻仍舊存在投資機會，比如水泥、機械、汽車等。此外，在金融板塊中，高集中度、每年增長量在20%左右的保險行業也是值得關注的，他表示，保險行業受益于松緊適度的貨幣政策，而基于對未來的貨幣環境的判斷，該行業的收益率也會穩定上升。
不過，在眾多行業中，梁輝更為關注的還是受宏觀經濟影響不太大的消費品、醫藥、科技等行業。“未來的五到十年我看好消費類的行業，比如說醫藥。”梁輝告訴記者，“消費類行業的增長空間將遠大于傳統周期類行業的發展空間。長期來看，像煤炭、鋼鐵這些依靠于產量擴張的行業未來增長難度比較大，可能會在高位維持一段時間，但空間有限。尤其像煤炭行業，雖然目前存在階段性投資機會，但其上漲的持續性還需要市場考驗。”除了關注行業的配置，在具體的選股時依舊以挑選具有成長性的“小股票”為主。
|